Asia Colour - 25 Mar 25
1/ Markets are bouncing back, with Q2 seasonality historically favoring risk assets. The S&amp;P 500 &amp; Bitcoin tend to perform well in this period—second only to Q4. But is this the start of a true rally or just a temporary bounce? Let’s dive in.
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亞洲色彩 - 3月25日

1/ 市場正在反彈，第二季度的季節性歷史上有利於風險資產。標普500指數和比特幣在這一時期往往表現良好，僅次於第四季度。但這是真正反彈的開始，還是僅僅是暫時的反彈？讓我們深入瞭解。
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4月3日，以太坊開發者官方確定將於2025年5月7日在主網部署Pectra升級。這是自2024年3月Dencun升級以來以太坊最大的一次升級，其中...

以太坊設定 Pectra主網升級日期

美國總統特朗普昨夜在白宮簽署兩項關於所謂「對等關稅」的行政令，宣佈美國對貿易伙伴設立 10% 的「最低基準關稅」，並對某些貿易伙伴徵收更高關稅。白宮高級官員稱，基準關稅稅率（10%）將於 4 月 5 日凌晨生效，對等關稅將於 4 月 9 日凌晨生效。
美國財長貝森特發文稱，「我建議所有國家都不要採取報復行動。我們可以看看是否會有（與公佈的數字）不同的關稅下限。特朗普的心態可能是讓事情暫時穩定下來。...

最強關稅版本落地，後市會有反彈行情嗎？｜交易員觀察

[美國]
4月3日凌晨，美國三大股指集體大跌，道指跌掉1679.39點，最終收跌3.98%，標普500指數跌4.84%，納指跌5.97%。其中，道指、標普500指數均創2020年6月以來最大單日跌幅；納指創2020年3月以來最大單日跌幅。
[美國]
科技股也成為重災區，蘋果股價跌超9%，亞馬遜跌逾9%，英偉達跌超7%，特斯拉跌逾5%。 納斯達克中國金龍指數下跌1.9%，個股方面，世紀互聯跌近10%...

史詩級崩盤，美股創近5年最大單日跌幅，比特幣卻守住8萬！

2/ What’s driving the move?
- The S&amp;P 500 has averaged a 19.6% annualized return in Q2
- $BTC briefly broke above $88K, with alts outperforming
- Tariff fears eased as Trump hinted at potential exemptions
- Options markets remain cautious—no major shift toward calls yet

2/ 推動這一走勢的因素是什麼？
- 標準普爾 500 指數第二季度平均年化回報率為 19.6%
- $BTC 短暫突破 88,000 美元，另類投資表現優異
- 特朗普暗示可能豁免關稅，關稅擔憂有所緩解
- 期權市場保持謹慎——尚未出現向看漲期權的重大轉變

3/ Key catalysts ahead:
- Friday’s options expiry—highest open interest above $100K $BTC
- PCE inflation print—could be the next major market mover
- JPM Hedged Equity Fund levels—watching for potential volatility spikes if the S&amp;P 500 drifts toward $5,565

3/ 未來的關鍵催化劑：
- 週五期權到期——最高未平倉合約超過 10 萬美元 $BTC
- PCE 通脹數據——可能是下一個主要市場推動因素
- JPM 對沖股票基金水平——如果標準普爾 500 指數跌向 5,565 美元，則關注潛在的波動性飆升

4/ What’s next?
Markets are at a crossroads. Will seasonality and improving sentiment push us higher, or will macro risks bring fresh volatility?

4/ 接下來會發生什麼？
市場正處於十字路口。季節性因素和情緒改善會推動我們走高，還是宏觀風險會帶來新的波動？

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