撰文：Brian Armstrong
編譯：Luffy，Foresight News
TL;DR：美國的穩定幣立法應當允許消費者從穩定幣中獲取利息。政府不應偏袒某一行業而壓制另一行業，銀行和加密公司都應當被允許與消費者分享利息，這與自由市場的理念相符。
穩定幣通過將美元及其他法定貨幣數字化，已經實現了產品與市場的契合。然而，對於普通民眾和美國經濟而言，我們尚未解開關鍵的一環，從而無法獲得全部益處，那就是：鏈上利息。
先快速瞭解一下背景知識：像 USDC 這樣的穩定幣，是以 1:1 的比例由美元背書的。穩定幣發行方通常會將美元儲備資產投資於低風險項目，比如短期美國國債。這些投資所賺取的利息，通常由發行方保留。「鏈上利息」指的是穩定幣能夠作為一種支付形式，並將儲備資產所賺取的利息直接交付給穩定幣持有者，這實際上就相當於一個有息支票賬戶。
我認為釋放穩定幣的鏈上利息是一項雙贏之舉：
美國消費者受益。他們將從鏈上利息中獲得最大的好處，因為在沒有鏈上利息的情況下，他們受到了損失。2024 年，聯邦基金利率 / 市場收益率的平均值為 4.75%，而普通消費者儲蓄賬戶的收益率僅為 0.41%（通常只有 0.01%）。去年的通貨膨脹率約為 3%，這意味著由於中間商的存在，消費者的實際購買力損失了 2.5%。現在有一個明確的解決方案：鏈上利息使獲取市場利率收益的機會民主化，讓普通人有公平的機會去維護和增加自己的財富。消費者不再是擁有一個利息僅為 0.01% 的儲蓄賬戶，而是可以通過穩定幣直接獲得 4% 以上的收益。
全球數十億人受益。他們能夠獲取有息美元。全球數十億人仍然面臨金融服務不足的問題，並且由於當地貨幣的波動，他們的儲蓄在不斷貶值。他們無法獲得美元，更不用說有息美元了。有息的美元穩定幣可以讓他們接入一個即時、透明且全球化的金融體系，而他們所需要的僅僅是一個簡單的互聯網連接。無需前往銀行分行，也沒有過高的透支費用或匯款費用。這是由加密貨幣體系所支撐的，讓每個人都能平等地獲得金融服務。
美國經濟受益。穩定幣已經是美國國債的最大持有者之一，持有量超過了大多數國家，並且在幾年內很可能成為美國國債的最大持有者。它們正迅速讓全球用戶接入美元體系，將資金回流到美國國債市場，並在日益數字化的全球經濟中擴大美元的主導地位。消費者手中更多的收益意味著更多的消費、儲蓄和投資，從而推動所有持有穩定幣的地方經濟的增長。如果我們不釋放鏈上利息，美國將錯失數十億的美元用戶以及數萬億美元的潛在現金流。
那麼，為什麼我們現在還不行動呢？技術已經就緒，但法律卻尚未跟上。與有息支票賬戶和儲蓄賬戶不同，目前穩定幣無法從證券法中獲得豁免，這些豁免允許發行方向用戶支付利息。穩定幣應當能夠像普通儲蓄賬戶一樣支付利息，而無需承擔證券法所規定的繁瑣披露要求和稅收影響。
如今，我們面臨著巨大的機遇，因為有一個支持加密貨幣的政府行政部門和國會正在積極制定新的穩定幣立法。我們可以選擇營造公平的競爭環境，確保這些法律為所有受監管的穩定幣鋪平道路，使其能夠像儲蓄賬戶或支票賬戶那樣，直接向消費者支付利息。
否則，我們就是在保護一個老舊的體系，這個體系只給普通人支付 0.01% 的利息，而將大部分利息留給了中間商。
消費者理應分得更大的一塊蛋糕。為鏈上利息打開大門，將最終讓消費者受益，並且能夠將加密貨幣這一創新留在國內。
