撰文：李笑寅，華爾街見聞
白宮傳出美聯儲「換帥」風聲，最高法院裁決或進一步動搖鮑威爾地位，全球金融市場正在醞釀下一場風暴？
當地時間週一，美國財政部長斯科特 - 貝森特（Scott Bessent）在接受採訪時表示，他與總統特朗普「一直在考慮」下一任美聯儲主席的人選，並計劃在秋季開始面試潛在候選人。
公開信息顯示，現任美聯儲主席鮑威爾的任期將於 2026 年 5 月結束，而貝森特的此番發言提前點燃了市場對美聯儲領導層變動的猜測火焰。
與此同時，特朗普政府正在瞄準獨立性機構，提請最高法院解僱相關官員。分析認為，此舉可能為特朗普罷免鮑威爾開闢一條合法途徑，將挑戰美聯儲長期以來的獨立性規範。
5 月，關注美國最高法院的這一判決
據媒體報道，特朗普政府已緊急請求美國最高法院授權總統解僱兩家獨立聯邦機構的高級官員（國家勞動關係委員會的 Gwynne Wilcox 和功績制保護委員會的 Cathy Harris）。
此舉旨在挑戰 1935 年《Humphrey『s Executor v. United States》案確立的先例，該判例限制了總統隨意罷免獨立機構負責人的權力，保障了政府內部獨立機構的運作自主性。
根據媒體彙編的信息，特朗普政府認為，這些限制違背了憲法第二條賦予總統的行政權，主張行使重大行政權力的機構必須接受總統的完全監督。
特朗普請求最高法院允許他立即解僱這兩名官員，即無需等待上訴法院的最終裁決、立即進行全面審查——特朗普政府表示，最高法院應在 5 月舉行特別開庭，以便在當前的司法年度會期（通常從每年 10 月開始，持續到次年 6 月或 7 月）內審理此案。
有分析指出，此案的最終判決是對「特朗普是否有權解僱美聯儲主席鮑威爾」的試探——儘管現行《聯邦儲備法》規定解僱美聯儲主席需有「正當理由」，但若最高法院推翻「Humphrey』s Executor」案的判例，無疑將極大削弱這一保護屏障，為總統干預美聯儲運作打開大門。
鮑威爾的「慢半拍」讓特朗普惱火
實際上，特朗普對鮑威爾的貨幣政策（尤其是利率決策）早有不滿。
在鮑威爾的領導下，美國通脹正步入降溫軌道，但其抗通脹的努力現在正面臨來自特朗普貿易戰的新威脅。市場聚焦於鮑威爾會選擇保持鷹派立場以確保通脹不會捲土重來，還是會對市場壓力讓步，提前開始降息週期。
對此，白宮持續向鮑威爾施壓。有媒體報道稱，特朗普一直對鮑威爾領導下的美聯儲的利率政策頗有微詞，多次施壓要求大幅降息。他曾在社交媒體發文公開敦促鮑威爾降息：
「他總是『慢半拍』，但現在有機會扭轉形象，動作要快。」
儘管在近期的關稅衝擊下，美聯儲近期頂住壓力維持利率不變。鮑威爾也在本月初回擊稱，關稅幅度超出預期，可能引發超越短期價格衝擊的「持續性」通脹。
潛在籌碼？美元互換額度或影響歐美談判
美聯儲獨立性動搖的影響還遠不止於貨幣政策路徑的前景。
有分析指出，這一潛在的權力轉移甚至可能波及國際關係，尤其是在與歐洲的貿易談判中。
該觀點認為，如果特朗普最終獲得解僱美聯儲主席的權力，並任命一位忠於自己的「忠誠者」執掌美聯儲，那麼那麼歐洲政策制定者將不得不開始擔憂：作為關鍵談判籌碼的美元互換額度（Dollar Swap Lines）可能會被撤銷或用作施壓工具。
以美聯儲為中心的貨幣互換網絡逐漸成為危機時期美國捍衛美元國際地位的重要工具。是全球金融系統重要的流動性安全網。
美聯儲官方對貨幣互換的定義為：為了應對全球短期美元融資市場的嚴重壓力，美聯儲可與外國中央銀行建立臨時中央銀行流動性互換額度（也稱為貨幣互換），外國央行可利用互換額度向其轄區內的金融機構提供美元流動性。
而如果特朗普獲得解僱美聯儲主席的權力，政府就可通過人事任命和「道德勸說」對互換機制的操作施加影響。而一旦這種工具被選擇性地用於地緣政治博弈，那麼全球金融體系的基石將被撼動。
以歐洲為例。相關數據顯示，歐元區銀行體系的美元缺口長期存在，若失去互換額度支持，歐洲金融機構可能面臨流動性斷裂，引發類似雷曼兄弟的連鎖反應；若美聯儲以撤銷互換額度為籌碼，將這一機制武器化，歐洲很可能被迫在貿易、能源政策等領域讓步，甚至影響歐美關稅談判。
比關稅更猛的美元「核武器」
華爾街見聞此前提及，德銀分析認為，美聯儲的美元互換機制是堪稱比關稅更具威懾力的「核武器」。
德銀表示，美聯儲的美元互換額度控制著規模約 97 萬億美元的外匯掉期市場，相當於全球 GDP 總和，是危機時期非美國機構獲取美元流動性的生命線。
如果特朗普盯上美聯儲的美元互換這一「核按鈕」——美國在關鍵時刻拒絕提供美元流動性，將引發嚴重的全球金融危機。
