PlanB，一位以股票流量（S2F）模型聞名的比特幣分析師，最近批評了以太坊，因為自年初以來ETH的價格和主導地位已顯著下降。
他的批評對以太坊提出了質疑，作為市值第二大加密貨幣，重點關注其核心機制，特別是使用權益證明（PoS）而非工作量證明（PoW）。
為什麼PlanB稱以太坊為"中心化"和"預挖"？
PlanB引用了V神2022年的一篇舊文，其中V神批評股票流量模型對比特幣價格造成"虛假的確定感"。PlanB抓住這個機會嘲笑以太坊，指出ETH/BTC交易對已達到九年新低。他將以太坊稱為"垃圾幣"，理由是其中心化結構、預挖供應、使用權益證明（PoS）而非工作量證明（PoW），以及靈活的供應計劃。
"我知道幸災樂禍不太禮貌，但我認為像ETH這樣中心化、預挖、使用PoS而非PoW、隨意更改供應計劃的垃圾幣是有害的，理應受到嘲笑，"PlanB說。
PlanB並非唯一持這種觀點的人。以太坊透過"合併"過渡到PoS，將能耗降低了99%以上。然而，一些專家認為這種轉變削弱了網路的長期價值。
Crucible Capital的執行官Meltem Demirors稱這一舉動為"萬億美元的錯誤"。她認為這稀釋了以太坊的核心網路，並阻礙了GPU硬體的創新。
除了批評PoS，PlanB還提出了以太坊的預挖爭議。
ETH的代幣經濟學顯示，開發者在早期預挖了超過7200萬個ETH，約佔流通供應量的60%。這可能使少數群體獲得過多控制權，尤其是在PoS下，大額持有者對交易驗證有更多影響。
"預挖確實是一個很大的紅旗，但我想有些人並不在意，"PlanB補充道。
這些批評在以太坊主導地位觸及五年新低、ETH自去年底以來下跌近60%的背景下引起了關注。
儘管受到批評，以太坊在現實世界應用中扮演著日益重要的角色
作為回應，分析師Danny Marques強調了ETH日益增長的相關性。他指出，2024年以太坊網路處理的穩定幣交易量超過了Visa。Bitwise的一份報告顯示，穩定幣交易額近14萬億美元，超過Visa的13萬億美元，而基於ETH的穩定幣供應量佔總穩定幣供應量的50%以上。
穩定幣交易與Visa支付對比。來源：Bitwise。投資者Wise還指出，以太坊託管了所有現實世界資產（RWA）價值的56%，包括穩定幣。
此外，投資者AllThingsEVM.eth認為，以太坊每年變得不那麼中心化，而比特幣則變得更加中心化。他引用了各國和機構囤積BTC的日益增長的趨勢。
"告訴我，當各國政府成為BTC最大持有者，挖礦獎勵越來越稀少時會發生什麼。當美國或中國執行大多數礦機來'保護'其權益時，網路會變得更加去中心化嗎？還是BlackRock會在認為需要升級發行時建立自己的硬分叉？"他說。
儘管持續受到批評，以太坊仍在不斷改進其效能和可擴充套件性。最近，聯合創始人V神提議用RISC-V替換以太坊虛擬機器（EVM）。這一升級旨在提高智慧合約效能和可擴充套件性，同時保持與現有合約的向後相容性。
