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邁克爾·埃戈羅夫對代幣激勵機制並不陌生。作為Curve的創始人，他開創了投票鎖倉（ve）代幣經濟學以推動穩定幣自動做市商的增長。但他的新協議Yield Basis是為另一類使用者打造的："那些希望主要在比特幣上賺取收益的人"，埃戈羅夫告訴Blockworks。
在其核心，Yield Basis試圖透過槓桿流動性來消除流動性提供者的無常損失。埃戈羅夫解釋："如果你將流動性槓桿化兩倍並保持這個槓桿，那麼導致無常損失的流動性定價實際上就會消失。"他說，結果是流動性提供者頭寸的表現就像現貨比特幣敞口——但在價格劇烈波動時沒有通常的下行風險。
該機制建立在Curve的流動性池基礎上，但有關鍵升級。埃戈羅夫設計了系統可以自動"重新槓桿"，保持2倍比率恆定。"保持這個比率非常、非常精確很重要，"他說，並指出"特殊的自動做市商將為你完成這個"。
他認為，正是這種精確性將Yield Basis與Fluid區分開來。"據我所知，[Fluid]是相當手動地進行，"他說。"他們從手續費中賺取很多，但在範圍移動的過程中損失更多。"相比之下，Yield Basis的再平衡邏輯是透過套利自動驅動的，保持以比特幣計價的資本價值。"你希望你的比特幣數量平穩增加，而不是ever下降。"
當然，這裡涉及新的協議代幣。其代幣經濟學設計同樣雄心勃勃。流動性提供者必須選擇：要麼從交易手續費中賺取真實的比特幣計價收益，要麼放棄這筆收入以換取協議首個原生代幣$YB的增發。"我們只向沒有選擇賺取YB通脹的流動性提供者分配真實收入，"埃戈羅夫說。
這種動態使YB增發更接近挖礦而非農場。"每個$YB代幣都有固有的挖礦成本，"研究員瓦西里·蘇馬諾夫在最近的X文章中寫道。"使用者以某個價格從協議有效地購買$YB（或承擔獲得它們的某種成本）。"
該代幣的實用性遵循熟悉的Curve模型。YB可以鎖定為veYB以引導增發並捕獲比特幣收益，啟動一些人已經稱之為Curve Wars 2.0的模式。"在引導一個新專案時，擁有一個新代幣實際上是好的，"埃戈羅夫說——預計每個鏈部署都將有一個代幣，每個鏈都有"自己的治理"。
這個可能會引起一些爭議的決定，部分是出於消除橋接需求的願望，部分是因為"每個鏈一個代幣可以為與非以太坊鏈的本地生態系統對齊開闢良好的商業機會"，埃戈羅夫說。
儘管是一個獨立協議，埃戈羅夫堅持Curve也將受益。"完全稀釋的YB代幣分配的10%將流向Curve，"他說。此外，Curve的抵押穩定幣crvUSD對架構至關重要。"這些YB代幣可用於購買crvUSD流動性的投票……如果將投票激勵計算為收入，這就是DAO的收入。"
Curve DAO直接資助埃戈羅夫的公司Swiss Stake AG。Aave創始人斯塔尼·庫萊霍夫最近在類似條款下推出新協議的計劃遭到Aave代幣持有者的反對。
Yield Basis在2月悄然籌集了500萬美元，目前尚未上線。它將首先在以太坊主網推出。何時推出？"一旦我確定程式碼安全且準備就緒，"埃戈羅夫說。"我想在現實生活中看到它的表現。"
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