到 2033 年，代幣化資產市場規模將達到 19 萬億美元

代幣化預計將通過改變全球體系中價值的流動方式對金融市場產生重大影響。

據Crypto News當地時間24日報道，區塊鏈公司Ripple和波士頓諮詢集團（BCG）4月7日發佈的報告估計，到2033年，代幣化現實世界資產（RWA）市場規模將達到18.9萬億美元。世界經濟論壇預計，到2027年，代幣化可能佔全球GDP的10%。全球最大資產管理公司貝萊德首席執行官拉里·芬克在最近的年度投資者信中也表示，“任何資產都可以代幣化”。

金融科技平臺 Savea 聯合創始人兼首席執行官 Sam Mudie 告訴 Crypto News，要使代幣化的現實世界資產達到 18.9 萬億美元，代幣化必須解決實際問題。

“這不僅僅是用新技術包裝傳統資產。只有在效用明確的情況下才會出現增長，例如使用穩定幣來實現美元可及性，或使用政府債券來實現收益和效率，”穆迪表示。

實用性的採用似乎已在進行中。根據 Keyrock 和 Centrifuge 最近的研究，穩定幣已經是一個價值 2100 億美元的市場，發揮著數字美元的作用。除了穩定幣之外，去年鏈上現實世界資產價值達到了 152 億美元，私募股權、大宗商品、房地產和債券的使用案例也在不斷增加。

尤其是代幣化的美國國債產品，預計到 2024 年將增長一倍，從 10 億美元增至 20 億美元，今年已超過 40 億美元。鑑於此，代幣化的美國國債似乎是未來實物資產的最佳用例之一。

根據 KeyRock 和 Centrifuge 的報告，美國國債市場未償還債務超過 28 萬億美元，是全球最大、系統重要性最高的金融市場。然而，由於參與方眾多，支持政府債券交易的基礎設施仍然效率低下，導致結算延遲、碎片化和操作複雜性。

去中心化預言機網絡 RedStone 的聯合創始人 Marcin Kazmierczak 向 CryptoNews 表示，代幣化的美國國債越來越受歡迎。它的作用類似於常規政府債券，但在區塊鏈上表示為數字資產。

卡茲米爾扎克表示：“國債是政府為公共支出融資而發行的短期債務證券。它們是全球經濟的基本組成部分。代幣化國債提供了更廣泛的途徑來獲取這些債券的收益。”

Kazmierczak 指出，貝萊德通過 Securitize 發行的美元機構數字流動性基金 (BUIDL) 之所以不斷增長，有幾個原因。首先，貝萊德是全球最大的資產管理公司，資產管理規模 (AUM) 達 10 萬億美元。Securitize 以及其他項目（例如 Ethena 支持的 USDtb）在擴大 BUIDL 的採用方面發揮了重要作用。最後，Redstone 為 BUIDL 提供價格信息，將開啟 DeFi 與鏈上金融的融合。

USDtb 穩定幣是與代幣化平臺 Securitize 合作推出的，其中 90% 的儲備金分配給貝萊德的 BUIDL 基金。 Kazmiercak 解釋說，USDtb 可以用作 Aave 等成熟貨幣市場的抵押品，從而實現 BUIDL 每日利率掉期等金融產品。

他補充道：“這為不斷發展的實物資產格局開闢了全新的市場機遇。”

代幣化政府債券的一個例子是 Janus Henderson Anemoy 國庫基金。它由 Centrifuge 推出，並被穆迪評級為 Aa，被 Particula 評級為 A+。該基金為機構提供鏈上美國國債的訪問權限，每天可隨時贖回高達 1.25 億美元的資金。

KeyRock 和 Centrifuge 的報告指出，穩定幣作為美元代幣化代表的成功展現了代幣化政府債券和商品背後的潛力。然而，儘管目前鏈上政府債券資產總額為 40 億美元，但這僅佔穩定幣總市值的 2%。這表明需要大幅擴張。

代幣化股票的市值預計也將超過 1 萬億美元。根據 RWA.xyz 的數據，截至 4 月 23 日，代幣化股票的總市值約為 3.7 億美元。

代幣化投資平臺 STOKR 首席執行官 Arnab Naskar 在紐約 TokenizeThis 會議上表示，雖然很難估計代幣化股票的總潛在市場，但“這絕對是一個萬億美元的市場”。

事實上，由於傳統股票市場面臨營業時間交易、批量結算和訪問限制等挑戰，這一數字預計還會增加。與代幣化政府債券一樣，基於區塊鏈的解決方案可以促進全天候交易、近乎即時的結算和所有權的直接轉移。

Coinbase 目前正在考慮在以太坊第 2 層網絡 Base 上提供其股票的代幣化股份。美國擬議的《經紀自營商代幣化法案》尋求賦予經紀自營商在分佈式賬本上發行和交易證券的權力。

優質葡萄酒、藝術品和收藏品等奢侈品也被代幣化為真實資產，以提高可及性和流動性。穆迪表示：“代幣化的豪華現實世界資產市場目前規模僅為 500 億美元，預計到 2033 年將達到 100 億美元。” “我很樂觀，但前提是重點仍然放在實用性而不是新穎性上。”

這似乎是真的，像 Crudated 這樣的項目，一個代幣化的優質葡萄酒市場，將數百萬美元的高端資產代幣化。 CruRated 首席執行官阿方索·德加埃塔諾 (Alfonso De Gaetano) 告訴 CryptoNews，該平臺已將價值超過 6000 萬美元、代表超過 300,000 瓶的優質葡萄酒資產代幣化。

“與理論預測相反，我們的增長軌跡表明市場對這項技術確實感興趣。我們已經將200多位精英生產商與10,000多位收藏家聯繫起來，這表明區塊鏈能夠解決出處、真實性和流動性等實際市場問題。”德加埃塔諾說道。

據德加埃塔諾稱，全球葡萄酒市場規模接近 5000 億美元，但摩擦、信任問題和高額費用意味著目前的二級交易價值僅為 90 億美元。他認為區塊鏈可以消除這些障礙，從而促進二級市場的發展。

“關鍵在於解決實際問題。我們的區塊鏈基礎設施有潛力為每一瓶酒提供可驗證的來源，解決傳統拍賣行收取的高額費用（高達 30%），並將交易時間從數月縮短至幾分鐘。”他說道。

德加埃塔諾表示，與代幣化的政府債券和股票一樣，穩定幣是代幣化商業模式的核心組成部分。他表示：“穩定幣促進了跨地域安全無摩擦的交易，最大限度地降低了買賣雙方的費用。這種全球結算層對於打造一個真正高效的奢侈品資產市場至關重要，例如高端葡萄酒，因為國際貿易在奢侈品市場中十分常見。”

代幣化的現實世界資產增長是不可避免的，但監管挑戰將減緩採用速度。 Centrifuge 首席執行官 Bhaji Illuminati 告訴 CryptoNews，他相信到 2033 年，代幣化的現實世界資產市場將達到 19 萬億美元，但仍然需要一套明確一致的穩定幣標準和監管指南。

光明會表示：“如果沒有這個基礎，許多機構就不願意全面參與。”

幸運的是，該領域正在取得進展。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾最近表示，為穩定幣建立法律框架是一個“好主意”。

特朗普數字資產諮詢委員會執行董事博·海因斯 (Bo Hines) 也表示，全面的穩定幣立法是本屆政府的首要任務。海因斯表示，參議院銀行委員會通過《GENIUS法案》後，最終的穩定幣法案可能會在“未來兩個月內”送到總統的辦公桌上。

雖然監管尚不明確，但 KeyRock 和 Centrifuge 的報告指出，2025 年將成為代幣化現實世界資產的里程碑之年，預計交易量將增長至約 500 億美元。這是由於對這些資產的需求不斷增加以及技術和監管的改進而發生的。

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