美聯儲最可怕的噩夢變得更糟了： 新資料顯示，美國2025年第一季度GDP收縮了-0.3%，而原本預期是增長0.3%。 更糟糕的是，GDP價格指數飆升至3.7%，這是自2023年8月以來的最高水平。 鮑威爾現在該怎麼辦？ （一個帖子）

今天上午公佈的美國GDP年化增長率為-0.3%，低於預期的+0.3%。 這是自2022年第二季度以來的首次負增長。 就在4個月前，預計2025年第一季度GDP增長率將超過3%。 我們已經看到美國經濟產出發生了巨大的變化。

美國國債收益率飆升，10年期國債收益率較數據發佈前的低點上漲了近10個基點。 在一個正在萎縮的經濟中，利率為何還要上升？ 市場知道滯脹已經到來。 美聯儲正面臨著他們原本認為永遠不會到來的雙輸局面。

而且，情況還會變得更糟。 看看個人消費支出 (PCE) 價格指數，它在 2025 年第一季度飆升了 3.7%。 這高於預期的 3.1%，也高於之前發佈的 2.6%。 PCE 價格指數目前處於 2024 年 7 月以來的最高水平，當時“美聯儲轉向”政策尚未開始。

數據公佈後，股市大幅下跌，本週我們一直做空。 正如我們高級會員下方發佈的消息，在標普500指數反彈至5500點以上時，我們做空了標普500指數。 標普500指數期貨目前下跌1.5%。 訂閱以下提醒： http:/thekobeissiletter.com/su...

今天上午，在GDP數據公佈前幾分鐘，ADP就業數據發佈。 根據ADP的數據，美國經濟4月份僅增加了6.2萬個就業崗位，為2024年7月以來的最低水平，如下圖所示（數據來自ZeroHedge）。 由於經濟明顯疲軟，受此數據影響，收益率最初出現拋售。

這也解釋了近期石油市場的價格走勢。 儘管標準普爾500指數和其他風險資產反彈，但油價卻大幅下跌，跌至60美元以下。 為什麼會發生這種情況？ 因為幾個月來，石油市場一直在消化經濟衰退和需求下降的影響。

本月初，當油價逼近每桶65美元時，我們的高級會員開始做空油價。 隨著油價跌至每桶59美元，這些做空頭寸現在大幅增加。 幾個月來，大宗商品價格已明顯反映出經濟衰退的影響。 訂閱以下提醒即可查看： http:/thekobeissiletter.com/su...

一個月前，我們曾發佈消息稱，高盛持有的一籃子在“滯脹情景”下表現優異的股票價格正在飆升。 今天，我們收到確認，滯脹正在加劇。 通貨膨脹不斷上升，而經濟卻在走弱。 美聯儲正式陷入了雙輸的局面。

實際上，美聯儲必須在控制通脹和失業之間做出選擇。 不降息將進一步削弱美國GDP，並可能增加失業率。 然而，如果立即降息，我們預計通脹將再次反彈。

根據今天上午的數據，2024年6月開始降息的可能性高達61%。 市場並未預期立即降息，這進一步證明了滯脹的存在。 市場尚不清楚美聯儲的雙重使命將偏向哪一方。 不確定性正在上升。

消費者顯然感受到了這種情況的影響。 4月份消費者信心指數暴跌8點，至86點，為2020年5月以來的最低值。 這也是連續第五個月下降。 在不確定性的背景下，消費者信心正在斷崖式下跌。

美國經濟衰退已成為我們的基本預測情景。 根據標準普爾500指數收益率和BBB級公司債券利差計算，美國經濟一年期衰退的可能性正在飆升。 經濟放緩已成定局。 關注我們@KobeissiLetter，獲取實時分析。