比特幣(BTC)在2025年5月獲得新的動能，過去30天上漲超過14%，目前交易價格仍低於重要的10萬美元關口6.3%。價格變動背後是比特幣明顯需求自2月底以來首次轉為正面，顯示鏈上行為的變化。
然而，美國基礎ETF的新流入仍然微乎其微，與2024年水平相比，這表明機構信心尚未完全恢復。根據MEXC的營運長Tracy Jin的說法，如果當前條件保持不變，夏季可能會出現15萬美元的拉昇，市場情緒正變得越來越積極。
比特幣需求增加……新流入不足
比特幣的明顯需求最近顯示出明顯的復甦訊號，過去30天上升至6.5萬BTC。這表明從3月27日的低點急劇反彈，明顯需求被定義為所有投資者群體持有量的淨30天變化，此前曾達到-31.1萬BTC的深度負面水平。
明顯需求反映了錢包間的聚合餘額變化，提供了資本是進入還是離開比特幣網路的洞察。
儘管當前需求水平仍遠低於2024年初的峰值，但4月24日發生了一個重要的轉折點。比特幣的明顯需求轉為正面，並連續6天保持積極狀態，這是近兩個月持續流出後的首次。
儘管有這些改善，但整體需求動能仍然疲軟。
這表明最近的積累是由現有持有者推動，而不是新資本進入市場。
為了實現比特幣可持續的拉昇，明顯需求和需求動能需要顯示一致且同步的增長。在這種對齊發生之前，當前的穩定可能無法支援強勁或長期的價格突破。
美國現貨比特幣ETF流入遠低於2024年水平
美國基礎ETF的比特幣購買自3月底以來大多保持平穩，日淨流動在-5,000至+3,000 BTC之間波動。
這一活動水平與2024年末強勁流入形成鮮明對比，當時日常購買經常超過8,000 BTC，推動比特幣初始拉昇至10萬美元。
截至2025年目前，BTC ETF總共淨買入28,000 BTC，遠低於去年同期購買的超過20萬 BTC。
這一下降顯示了歷史上推動主要價格走勢的機構需求放緩。
隨著ETF流入最近開始略微增加，出現了小幅反彈的初步跡象。但當前水平不足以促進持續上升。
ETF活動通常被視為機構信心的指標，顯著增加的購買將重新表明對比特幣中期路徑的信心。
在這種流入強勢迴歸之前，更廣泛的市場可能難以為長期拉昇生成動能。
比特幣在宏觀壓力下仍接近10萬美元
比特幣價格在過去30天上漲超過14%，在4月跌至7.5萬美元以下後強勁反彈。
這一新動能出現在BTC在更廣泛的宏觀經濟波動和政策驅動壓力中顯示出相對復原力，包括特朗普的關稅措施給風險資產帶來壓力。
儘管整個加密貨幣市場受到影響，但比特幣似乎對外部衝擊不太敏感，呈現出略微分離的態勢。
BTC目前仍低於10萬美元關口6.3%，距離11萬美元的潛在移動不到17%。根據MEXC營運長Tracy Jin的說法，市場情緒正重新變得積極：
"超越即時價格走勢，不斷增加的機構需求和宏觀經濟不確定性背景下供應機制的減少，指向比特幣在全球金融市場中角色的結構性變化。BTC被用作對沖通脹和基於法定貨幣的金融模式。其流動性、可擴充套件性、可程式設計性和全球可訪問性為許多企業提供了對傳統金融工具的可靠現代替代方案。"Jin如是說。
根據Jin的說法，夏季拉昇可能達到15萬美元。她強調9.5萬美元範圍可能在幾天內成為突破10萬美元以上的決定性起點。
"如果全球貿易緊張局勢進一步穩定，機構積累持續，夏季拉昇可能達到15萬美元，並可能擴充套件到2026年的20萬美元。總體外部背景有利於上升趨勢的持續，特別是週五股指的增長可能在週末支撐比特幣。"– Jin
