儘管市場廣泛低迷，但聯邦儲備系統似乎並不認為情況嚴重到需要實施量化寬鬆政策。
為了瞭解聯邦儲備系統使用量化寬鬆來解決市場不穩定性的時機及其對比特幣價格的影響，BeInCrypto與22V研究、加密貨幣鏈上平臺CryptoQuant以及BingX的專家進行了訪談。
克服2025年市場逆風
從2025年初開始，市場面臨嚴峻挑戰。從美國與其他主要全球經濟體之間可能發生的關稅戰，到經濟增長放緩、經濟衰退擔憂，以及通貨膨脹上升，各種擔憂令投資者感到不安。
兩天前，美國股市創下了自傑拉德·福特就職以來任何總統任期中最糟糕的前100天。加密貨幣市場也在這一過程中遭受損失。儘管之後價格有所回升，但比特幣價值已跌至上月77,000美元以下，而替代幣的損失更為嚴重。
特朗普對大多數關稅給予90天寬限有助於安撫投資者並恢復市場信心。然而，這一期限結束後可能發生的事情仍然是一個巨大的壓力因素。同時，對通貨膨脹和經濟衰退的擔憂也進一步放大了這些恐懼。
"由於這種變化帶來的不確定性，[投資者]已經失去了對未來的信心。投資者需要對未來有一個願景，而現在情況非常不確定，類似於企業難以為未來做出決策的情況，只能等待。" – 喬爾迪·維瑟，22V研究AI宏觀網路研究負責人
現在，人們正關注聯邦儲備系統將考慮採取什麼策略來緩解不確定性和經濟痛苦。一些分析師預測將轉向量化寬鬆（QE）。
中央銀行流動性工具
QE是中央銀行在特定經濟不確定期間向金融系統注入流動性時使用的工具。
在實施這一措施時，銀行主要在公開市場從商業銀行和其他金融機構購買政府債券。其目的是降低長期利率並鼓勵消費者支出。
QE的影響可以透過對市場流動性、投資者情緒以及法定貨幣感知價值的影響，對比特幣價格產生相當大的影響。冠狀病毒大流行就是這種動態的主要例證。
2020年3月，當大流行引發全球金融危機時，比特幣價格從約8,000美元暴跌至3,800美元。然而，美聯儲aggressive實施QE措施與比特幣價格的顯著恢復和最終大幅上漲相一致。
"用最簡潔的方式說，量化寬鬆（QE）透過增加流動性、降低收益率並創造風險偏好環境，起到了強化比特幣作為對沖和投機資產吸引力的催化劑作用。2020年的飆升為宏觀經濟政策變化對加密貨幣市場的影響樹立了先例，這一點在2025年新的QE猜測中仍然很受關注。" – 薇薇安·林，BingX首席產品官
隨著可以獲得低利率和增加的流動性，更傾向於承擔風險的投資者更傾向於購買資產。投資者在不確定性增加時往往會尋找法定貨幣之外的替代資產。
比特幣，替代資產角色
最近的波動性和地緣政治壓力已大幅增加了對加密貨幣的投資者關注。
"機構投資者正在利用市場波動性增加對加密貨幣的配置，並將數字資產用作對沖地緣政治風險的工具。與此同時，個人投資者強調長期策略和選擇性再平衡，保持穩健的方法。" – 林
林特別補充道，機構正越來越多地考慮將加密貨幣作為投資組合的主要組成部分。
邁克爾·塞勒的策略是成為積極的比特幣積累者，而GameStop和Fold Holdings等其他公司最近也開始透過包括比特幣在內的資產多元化。
CryptoQuant的研究負責人胡利奧·莫雷諾最近發現了大型持有者中的類似趨勢。
"在比特幣價格2月底跌至9萬美元以下後，我們確實看到大型持有者在積累比特幣。大型比特幣持有者（持有1,000-10,000比特幣）的總餘額從2月底的339萬比特幣增加到349萬比特幣，增加了約11萬比特幣。這表明大型投資者在價格下跌時購買比特幣。" – 胡利奧·莫雷諾，CryptoQuant研究負責人
在比特幣已經明確顯示出作為替代資產的價值的情況下，美聯儲的量化寬鬆（QE）策略可能會對價格產生積極影響。
比特幣看漲論
上月，BitMEX前CEO亞瑟·海耶斯預測，如果美聯儲為支援市場而轉向QE，比特幣可能在2025年底前達到25萬美元。
維瑟（Visser）對此表示贊同，並提出如果現在實施QE，對比特幣的關注度將進一步增加。
"比特幣有三個要素。首先，它位於法定貨幣系統之外。因此，當對當前金融系統產生懷疑時，投資者正在尋找可以作為價值儲存手段的其他投資。其次，與法定貨幣風險資產類似，它歷史上在全球流動性增加的時期受益。這可能發生在需要量化寬鬆（QE）的時候。最後，它是一種數字資產，是數字經濟增長的一部分。穩定幣持續增加交易量並得到美國政府支援，這有助於比特幣的網路效應。" – 比塞
然而，專家們承認，當前的經濟狀況還不足以讓美聯儲採取量化寬鬆（QE）。
暫無量化寬鬆（QE）
莫雷諾解釋說，目前比特幣的波動性比前一週高，但仍遠未達到市場面臨不確定性的其他時期。
"例如，在2020年3月COVID市場崩潰期間，比特幣的周內價格波動性飆升至72%。這一指標在2022年5月泰拉-露娜崩潰後增加到49%，同年11月因FTX崩潰增加到31%。最近，在2023年3月SVB銀行破產時，波動性達到31%。相比之下，自2月以來，隨著美國關稅公告變得更加頻繁，波動性在8%到21%之間波動。" – 莫雷諾
比塞表示同意，並補充道：
"[QE]要發生，需要經濟活動顯著下降或美國債券市場更嚴重的混亂。" – 比塞
根據林的說法，由於美聯儲最近下調了對美國經濟的GDP增長預期，現在不是注入流動性的好時機。
"美聯儲最近將2025年GDP增長率從2.1%下調至1.7%，並提高了通脹預期，這表明需要謹慎對待。然而，鮑威爾主席在這一評估中強調了靈活性，並表示'政策並不遵循預先確定的路徑'。" – 林的解釋。
這種靈活的方法使得在情況惡化時可以實施量化寬鬆。
QE策略對機構採用的影響？
目前美國經濟狀況不需要美聯儲採取QE策略，但如果在特朗普總統任期內情況惡化，這仍將是一個有效的選擇。
"立即進行量化寬鬆的可能性很低，但勞動力市場的脆弱性、通縮訊號和流動性緊張可能會使當前的量化緊縮路徑無效。尤其是當地緣政治風險可能帶來更廣泛的經濟影響時。" – 林的解釋。
除了影響價格外，另一輪QE可能會對機構採用、監管監督以及對比特幣和其他加密貨幣的整體看法產生重大影響。
"量化寬鬆（QE）可以作為一種手段，在加密貨幣融入全球金融的過程中測試其去中心化基礎。機構將利用增加的流動性來開發基礎設施，監管機構將專注於實施系統性安全措施。結果，比特幣的身份將從單純的投機資產轉變為宏觀經濟戰略的核心要素。" – 林的結論。
理想情況下，我們希望經濟狀況不需要這種干預。但如果需要量化寬鬆，它可能會為數字資產行業創造積極的動力。
