為何加密貨幣 ETF 核准速度放緩？

在2025年5月6日，美國證券交易委員會（SEC）延遲了對Canary Capital現貨萊特幣ETF申請的決定。

這表明，儘管比特幣（BTC）和以太坊（ETH）現貨ETF已獲批准，但SEC對其他加密貨幣的ETF仍然非常謹慎。

SEC為何對新的加密貨幣ETF持謹慎態度

SEC希望保護投資者並防止市場操縱。這就是為什麼它需要更多時間審查加密貨幣ETF申請。

最近，SEC推遲了多項決定，包括萊特幣（5月6日）、Solana和XRP（4月29日）、灰度Hedera、Bitwise Dogecoin，甚至ETH質押和BTC/ETH實物贖回模式。

SEC要求公司提供更多資料，以證明加密貨幣市場是安全和可靠的。

在評論期間還會徵求公眾反饋，這顯示了SEC對這些決定的嚴肅態度。

BTC和ETH被視為"大宗商品"而非"證券"，所以更容易獲得批准。

但像XRP和Solana這樣的幣種過去曾面臨法律問題，這使得批准變得更加困難。

此外，SEC依賴芝加哥商品交易所（CME）等受監管交易所的市場資料。例如，萊特幣沒有像BTC或ETH那樣強大的期貨市場，因此SEC更難監控。

儘管如此，萊特幣有著悠久的歷史，且與比特幣相似，因此一些分析師認為它可能成為第一個獲批的山寨幣ETF。

彭博分析師James Seyffart認為LTC在山寨幣中機會最大。

此外，灰度在2023年的法律勝利迫使SEC批准BTC ETF，表明法律壓力可以加速變革。

BTC現貨ETF的漫長之路

BTC ETF批准之路很長。Winklevoss雙胞胎在2013年首次申請，但SEC多次以欺詐和流動性問題為由拒絕。

2021年，BTC期貨ETF獲得批准，因為它們使用了來自CME的資料，這是一個受監管的交易所。

2023年，灰度贏得了對SEC的訴訟，迫使該機構重新考慮其立場。2024年初，SEC批准了11只BTC現貨ETF，包括貝萊德和富達的產品。

這些ETF表明BTC現貨價格與期貨價格密切相關，且市場有良好的監控系統。

獲批後，超過500億美元流入BTC ETF，幫助推動BTC價格達到多年新高，並提振了市場信心。

ETH現貨ETF進展更快

ETH ETF獲批更快。申請始於2022年，但對ETH是否為證券存在爭議。

在2024年1月BTC ETF獲批後，ETH申請也獲得了動力，使用了類似基於CME期貨的論點。

在2024年5月23日，SEC批准了8只ETH ETF，並於7月開始交易。SEC確認ETH是大宗商品，並接受了CME的資料作為可靠依據。

約150億美元流入ETH ETF。然而，由於這些ETF不包括質押獎勵，它們吸引的關注度略低於BTC ETF。

接下來會怎樣？

SEC正試圖在創新和安全之間找到平衡。萊特幣的ETF可能在2025年9月獲批，因為它被視為更穩定且更類似比特幣。

但像Solana和XRP這樣的幣種仍面臨法律和監管問題。

領導層或法律的變化——如新的SEC主席或FIT21法案的透過——可能會加速批准。

此外，如果CME或其他受監管交易所支援更多加密貨幣期貨，SEC可能會對批准新ETF更有信心。

投資者應關注SEC的評論期和最終決定截止日期（通常是申請後240天），因為這些是提前發現投資機會的機會。

從BTC ETF10年的艱難批准到ETH的快速批准，加密貨幣ETF的故事展示了市場進步和監管謹慎。

SEC的謹慎方法為行業增添了穩定性，即將推出的如萊特幣的ETF可能帶來更多增長。

未來，監管機構和市場之間更強的合作將有助於將數字資產進一步納入主流金融體系。

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〈為什麼加密貨幣ETF批准正在放緩？〉這篇文章最早釋出於《CoinRank》。