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亞洲色彩 - 2025年5月13日
1/ 美國和中國剛剛同意取消關稅 — 這一突破性進展使美國股市在開盤時上漲3%。美國關稅從145%降至30%,而中國的關稅從125%降至10%。全球風險再次成為焦點。
2/ 隨著市場迴歸更“正常”的宏觀經濟格局,經典的對沖工具黃金一度暴跌近3%,隨後出現反彈:美元堅挺,收益率上升,金價下跌。波動率全線下跌——VIX指數跌至18,$BTC前端波動率壓縮超過5個。
3/ $BTC 和 $ETH 最初有所下跌,但此後分別穩定在 10.3 萬美元和 2400 美元左右。表面之下,市場輪動的跡象正在顯現——$BTC 的主導地位已跌破 63%,而 $ETH 則開始跑贏大盤。
4/ $BTC 仍然深陷身份危機——它是數字黃金,還是風險偏好的替代品?這種矛盾導致方向性信念被抑制。但宏觀經濟形勢的變化可能會影響衍生品的流動:更長期的倉位配置、更少的前端對沖以及更陡峭的波動率曲線。
與此同時,5/ ETH 的價格走勢更加清晰。資金面中性,看跌期權偏多,以及與 Pectra 升級一致的 2.4K 美元上方的清晰走勢。長期期權資金流正在回升——這是一個早期信號,表明 $ETH 可能正在成為下一個重要的配置機會。
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