不要糾結於押中贏家，從大局出發，通過多元化投資把握行業整體發展機遇。
撰文：Matt Hougan，Bitwise 首席投資官
編譯：Luffy，Foresight News
上週，加密市場發生了一件大事：以太坊開始強勢復甦。
在經歷了幾個月的艱難時期，以太坊價格下跌近 60% 之後，這個市值第二大的加密資產大幅反彈。它較 4 月 12 日的低點上漲了 53%，僅過去一週漲幅就高達驚人的 37%。
以太坊價格飆升背後原因眾多，包括區塊鏈重大升級的成功落地，以及市場整體風險偏好的轉變。
這次上漲讓許多投資者開始思考：除了比特幣，是否還應該配置其他加密資產，實現投資組合的多元化？
這確實是個值得探討的問題。
比特幣是加密資產王者，它不僅市值最高、流動性最佳，而且市場根基最為穩固。在我看來，比特幣就像是 「數字黃金」，也是唯一有潛力成為全球性重要貨幣的加密資產。
儘管如此，我仍認為多數投資者不應將目光侷限於比特幣，還應配置其他加密資產。
理由何在？回顧歷史，或許能找到答案。
2004 年的互聯網投資
想象一下，在 2004 年你想要投資互聯網領域。當時，搜索業務佔據主導地位，谷歌是行業王者。
你或許會想：互聯網未來發展空間巨大，那我就買入這個核心領域的龍頭企業。
單從當時的決策來看，這似乎是個明智之舉。過去 20 年間，谷歌股價累計漲幅高達 6309%，持有谷歌股票的投資者收穫頗豐。
但互聯網是一種通用技術。它不僅可以用於搜索，還可以用於零售、社交媒體、視頻以及企業對企業級軟件等諸多領域。
這意味著，在 2004 年，除了買入谷歌之外，你還可以買入其他各垂直領域的領先企業，比如電商巨頭亞馬遜、流媒體先鋒 Netflix、企業軟件服務商 Salesforce 等等。
讓我們看看，如果當時採取這種多元化投資策略，會獲得怎樣的回報：
科技巨頭的表現（2004 年至今），數據來源：Bitwise、雅虎財經
谷歌的表現固然亮眼，如今已躋身全球最具價值的資產之列。但其他領域的企業同樣表現不俗，其中最令人意想不到的是 Netflix，它成為了漲幅最高的企業，而在 2004 年，這一結果幾乎無人能夠預見。
區塊鏈是一種通用技術
和互聯網一樣，區塊鏈也是一種通用技術。
藉助區塊鏈技術，人們既可以創造新型貨幣形式，比如比特幣；也能搭建可編程網絡，用於轉移現實世界中的資產，如以太坊、Solana 等；還可以開發 DeFi、DePin 等創新應用，或是構建為其他區塊鏈提供服務的中間件，比如 Chainlink。此外，基於區塊鏈技術，還催生出了 Coinbase、Circle、Marathon Digital 等支持加密經濟發展的傳統企業。
我相信，未來區塊鏈還會催生出更多我們現在無法想象的應用場景。
正因為區塊鏈技術應用場景的多樣性，不同加密資產在長期投資中所能帶來的回報也大相徑庭。以下是比特幣、以太坊、Solana 和 Chainlink 在過去五年間的年度收益率表現：
加密資產表現（2020 年 - 2024 年），數據來源：Bitwise 資產管理公司
那麼從現在到 2030 年，哪種加密資產表現最佳呢？這是個好問題。
這對投資者意味著什麼
這並不意味著每個人都應該在比特幣之外進行投資。
如果你認為區塊鏈的價值僅在於作為法定貨幣的替代品，抵禦傳統貨幣體系的潛在風險，那麼只投資比特幣或許就已足夠。畢竟在 「數字貨幣」 這一賽道上，比特幣的領先地位難以撼動，其他加密資產想要取而代之幾乎是不可能的事。
但如果你認同區塊鏈是一種通用技術，並且看好其在未來將各類資產逐步鏈上化的發展前景，那麼從歷史經驗來看，多元化配置加密資產才是更優選擇。不妨構建一個包含比特幣、以太坊、Solana、Chainlink 等多種加密資產的投資組合。
最後，我想分享一組數據，即便在 ETF 和加密貨幣行業深耕多年，這個數據依然令我印象深刻：過去 20 年裡，主動管理的美國股票基金在 97% 的時間裡，收益率都跑輸了基準指數。
在加密資產這個瞬息萬變、充滿不確定性的領域，上述數據也值得每一位投資者深思。
我的建議是：不要糾結於挑選出贏家，從大局出發，通過多元化投資把握行業整體發展機遇。
