從USDT霸權到三足鼎立：誰在改寫2428億穩定幣市場的權力版圖？

05-14

5 月 13 日，defillama 數據顯示，穩定幣市值達到 2428.21 億美元。其中 Tether 的 USDT 市值首次突破 1500 億美元，達到 1506.63 億美元，市值佔比達到 62%。緊隨其後的是 Circle 的 USDC，佔穩定幣市場近 25% 的份額。近幾個月以來，加密市場上關於穩定幣的動態接連不斷，比如受到美國監管環境的變化，Tether 計劃於今年晚些時候在美國推出一種新的美元支持的穩定幣。Circle 於 4 月 1 日向美國證券交易委員會（SEC）提交了公開募股註冊申請，計劃公開上市。

同時，Stripe、PayPal 等具有金融科技基因的巨頭也在積極入場，疊加貝萊德等金融公司、傳統銀行（如美國銀行和渣打銀行）和收益型穩定幣項目，這些公司有望衝擊 Tether 與 Circle 兩分天下的局面，為穩定幣市場帶來更多的創新，促進大眾採用。穩定幣正被用於跨境支付、DeFi 協議和鏈上交易，也被 a16z Crypto 稱將會帶來貨幣領域的「WhatsApp 時刻」。本文，PANews 整理了近期主要科技和金融公司的穩定幣發展動態，為賽道帶來全景的觀察，展示他們帶來的行業影響。

科技公司搶灘穩定幣支付：Stripe、PayPal、Coinbase 等

Stripe

5 月 7 日和 8 日，Stripe 宣佈推出「穩定幣金融賬戶」，允許企業用戶在 101 個國家以穩定幣形式持有賬戶餘額。此外，他們還通過 Bridge 發佈了 USDB，這是一種可編程的穩定幣，開發者可以將其嵌入到自己的應用程序中，並通過構建 USDB 生態獲得獎勵。

Stripe 於 2025 年 2 月以 11 億美元完成對穩定幣基礎設施平臺 Bridge 的收購，進一步推動穩定幣在全球支付中的應用。Bridge 支持 USDC 等穩定幣的支付處理，Visa 近期還通過 Bridge 推出了支持穩定幣的支付卡。

PayPal

4 月 23 日，PayPal 宣佈，從 2025 年起，美國用戶在 PayPal 或 Venmo 餘額中持有 PYUSD 將獲得 3.7% 的收益率。通過提供收益率，他們激勵用戶在其平臺內購買和持有穩定幣，同時 PYUSD 在平臺外的使用也能為 PayPal 帶來更多收益。收益率只是第一步，未來可能會有更多推動 PYUSD 交易量和整合的措施。

Coinbase

5 月 6 日，Coinbase 推出了 x 402 支付標準，這是一種專為互聯網原生支付設計的穩定幣支付標準，旨在實現 API、應用程序和 AI 代理之間的原子級交易。

MoneyGram

5 月 7 日，MoneyGram 發佈了「MoneyGram Ramps」，這是一種支持穩定幣的現金存取款通道，覆蓋 170 多個國家。MoneyGram 擁有覆蓋全球的現金網絡，為穩定幣提供了一種與日常消費和支出互操作的新方式。

傳統支付巨頭的反擊：Mastercard 與 Visa

4 月 28 日，Mastercard 宣佈與 Circle、OKX、Paxos 等多家交易平臺和錢包合作，推出更廣泛的穩定幣整合，允許消費者通過 Mastercard 卡消費穩定幣餘額。同時，商家也可以直接將法幣卡支付結算為 USDC。

此外如上文提及，4 月 30 日，Visa 宣佈與 Stripe 支持的 Bridge 合作，允許金融科技開發者發行與穩定幣掛鉤的 Visa 卡，讓用戶可以通過 Visa 網絡在法幣銷售點使用穩定幣餘額支付。這些產品通過與現有支付系統的集成，大幅降低了用戶採用穩定幣的門檻。用戶無需擔心商家是否支持穩定幣支付，只需使用綁定的 Visa 或 Mastercard 卡即可完成支付。

兩大龍頭 Circle 與 Tether 鞏固「護城河」，Paxos 發起穩定幣聯盟

Circle

4 月 21 日，Circle 宣佈與多家全球銀行和穩定幣初創公司合作，推出 Circle Payments Network，以改善國際支付。Circle 直接挑戰 SWIFT 和傳統銀行網絡，試圖取代其效率低下的消息服務和支付流程。4 月 1 日，Circle 申請上市。Circle 提交了在紐約證券交易平臺上市的申請，這標誌著穩定幣支付的合法性進一步得到認可。

Tether

隨著穩定幣市場的擴展，5 月 13 日，defillama 數據顯示，穩定幣市值在 2428.21 億美元。其中 Tether 的 USDT 市值首次突破 1500 億美元，達到 1506.63 億美元，市值佔比達到 62%。雖然 USDT 繼續增長，但其他穩定幣也在擴展，導致 USDT 的市場主導地位在過去一年從 70% 下降到 62%。為了保持增長，USDT 採取了大膽的方法來擴展跨鏈能力，從實施由 LayerZero OFT 支持的多鏈代幣 USDT 0，到構建以 Legacy Hub 和 Plasma 為核心的樞紐。通過這些方法，他們正在解決過去的挑戰。此外，Tether 計劃於今年晚些時候在美國推出一種新的美元支持的穩定幣。

Ondo

4 月 18 日，Ondo Finance 宣佈將其美元國債代幣 USDY 上線 Stellar 區塊鏈。5 月，Ondo 推出了針對 USDY 的跨鏈橋接解決方案，使其能夠在以太坊虛擬機（EVM）和 Solana 生態系統之間無縫轉移。這是代幣化 RWA 的首個此類解決方案，大幅提升了 USDY 的互操作性和全球可訪問性。5 月 12 日，Ondo Finance 宣佈 USDY 登陸拉美平臺 TruBit，支持墨阿巴秘哥五國用戶接入。

Paxos

穩定幣發行商 Paxos 與 Anchorage Digital、Bullish、Galaxy Digital、Kraken、Nuvei 和 Robinhood 合作發佈了穩定幣網路 Global Dollar Network，Global dollar network 是一個旨在加速全球穩定幣使用的開放網路。今年 4 月 14 日，Visa 宣佈將加入由 Paxos 發起的 Global Dollar Network 穩定幣聯盟。5 月 12 日，穩定幣聯盟 Global Dollar Network 宣佈新增 19 名成員，包括加密貨幣交易平臺 BitMart、加密貨幣託管機構 Zodia Custody、錢包提供商 Arculus 以及穩定幣支付公司 Beam、FOMO Pay、AlfredPay 和 Noah 等。

World Liberty Financial

World Liberty Financial Inc. (WLFI) 是受美國總統特朗普啟發而創建的 DeFi 協議和治理平臺的開發商。3 月 25 日，該公司今日宣佈計劃推出穩定幣 USD 1，該穩定幣可按 1: 1 的比例兌換美元 (USD)。聲明顯示，WLFI 的 USD 1 將由美國短期國債、美元存款和其他現金等價物提供 100% 擔保。最初，USD 1 代幣將在以太坊 (ETH) 和 Binance 智能鏈 (BSC) 區塊鏈上鑄造，未來計劃擴展到其他協議。每個代幣均錨定 1 美元的價值。

Ethena

2024 年 12 月 16 日，DeFi 項目 Ethena Labs 宣佈其新穩定幣 USDtb 正式上線。作為一款基於區塊鏈的美元穩定幣，USDtb 的 90% 儲備資金投資於 BlackRock 的代幣化基金 BUIDL，並與頭部現實資產代幣化公司 Securitize 合作。

截至 5 月 13 日，defillama 數據顯示，Ethena 的合成美元 USDe 是加密市場上第三大美元掛鉤資產，發行規模僅次於 USDT 和 USDC，市值為 47.45 億美元。4 月 12 日，Ethena Labs 推出 USDe 儲備金證明，該儲備金證明將每週更新一次。截至 4 月 26 日快照時，USDe 代幣的供應量為 47.65 億枚，Ethena 的鑄幣/贖回合約中有 4469.5 萬美元可用於滿足贖回需求，儲備基金中有 6095 萬美元，Copper 託管資產規模約為 6.63 億美元。

4 月 17 日，Ethena 與資產代幣化平臺 Securitize 表示計劃於今年第二季度上線以真實世界資產（RWA）為重點的區塊鏈 Converge，主網將基於 Arbitrum 與 Celestia 構建，支持 USDe 與 USDtb 代幣支付 Gas 費，並通過質押 ENA 維持安全。5 月 1 日，Ethena Labs 宣佈與 TON 區塊鏈合作，將其 USDe 產品集成至 Telegram，覆蓋其十億用戶。合作包括與非託管 TON 錢包、Telegram 內託管錢包及 TON DeFi 應用的集成。5 月 5 日，Ethena Labs 還宣佈，USDe 已在 Hyperliquid 和 HyperEVM 上線。

傳統銀行入場發行穩定幣：美國銀行、渣打銀行

美國銀行 (Bank of America)

5 月 3 日，美國銀行表示，如果國會出臺相關立法，該行願意發行自己的穩定幣。美國銀行是全美第二大貸款機構，該行首席執行官 Brian Moynihan 此前已表態稱：「只要立法允許，我們就會進入穩定幣這一業務領域。」

渣打銀行 (Standard Chartered）

2 月 17 日，渣打銀行（香港）、Animoca Brands 和 HKT 宣佈已達成協議，成立合資公司（JV），並計劃向香港金融管理局（HKMA）申請許可，以發行港元支持的穩定幣。