原文來源：新知薈聚
來源：邸鈔
Crypto has become the ultimate swamp asset
一個曾夢想超脫政治的行業，如今已成為假公濟私的代名詞。
漂浮在華盛頓特區“泥沼”中的加密貨幣。圖片來源：彼得·克勞瑟/蓋蒂圖片社
2025年5月17日
當卡塔爾政府提議用一架波音747替換空軍一號時，唐納德·特朗普總統回應道：為什麼不呢？只有傻瓜才會拒絕免費的錢。在現代歷史上，沒有哪屆總統任期內如此迅速地產生了這麼多利益衝突。然而，美國政治中最嚴重的假公濟私行為並非出現在跑道上，而是出現在區塊鏈上，那裡是價值數萬億美元的加密貨幣的家園。
在過去的六個月裡，加密貨幣在美國公共生活中佔據了核心的新角色。幾位內閣官員在數字資產上有大量投資。加密貨幣愛好者參與管理監管機構。該行業最大的企業是競選活動的最大捐贈者之一，交易所和發行商投入數億美元來支持友好的立法者並擊敗他們的對手。總統的兒子們在全球兜售他們的加密貨幣企業。特朗普表情包幣的最大投資者能與總統共進晚餐。第一家庭的資產現在價值數十億美元，這使得加密貨幣可能成為其財富的最大單一來源。
考慮到加密貨幣的起源，這頗具諷刺意味。2009年比特幣誕生時，一場烏托邦式的、反權威的運動對其表示歡迎。加密貨幣最早的接受者對革新金融、保護個人免受沒收和通貨膨脹有著崇高的目標。他們希望將權力交給小投資者，否則這些小投資者將任由大型金融機構擺佈。這不僅僅是一種資產：它是一種解放性的技術。
現在，這一切都被遺忘了。加密貨幣不僅在巨大規模上助長了欺詐、洗錢和其他類型的金融犯罪。該行業還與美國政府的行政部門建立了一種骯髒的關係，這種關係超過了華爾街或其他任何行業。加密貨幣已成為終極的“政治泥沼”資產。
與美國以外的情況形成鮮明對比。近年來，歐盟、日本、新加坡、瑞士和阿聯酋等不同司法管轄區都成功地為數字資產提供了新的監管清晰度。他們在這樣做的過程中沒有出現同樣猖獗的利益衝突。在發展中國家的一些地區，政府沒收財產的情況很普遍，通貨膨脹率最高，貨幣貶值風險真實存在，加密貨幣仍然在一定程度上發揮著早期理想主義者曾經希望它發揮的作用。
所有這一切都發生在數字資產的底層技術逐漸成熟之際。仍然存在大量的投機行為。但加密貨幣正逐漸受到主流金融公司和科技公司的更認真對待。在過去的18個月裡，包括私人信貸、美國國債和大宗商品在內的現實世界資產被“代幣化”以便在區塊鏈上交易的數量幾乎增加了兩倍。像貝萊德和富蘭克林鄧普頓這樣的傳統金融機構是代幣化貨幣市場基金的大型發行者。加密貨幣公司也參與其中，提供與黃金等資產掛鉤的代幣。
也許最有前途的用途是支付公司。一些公司正在接受穩定幣（由其他更傳統資產支持的數字代幣）。僅在過去一個月，萬事達卡就表示將允許客戶和商家用穩定幣支付和結算交易。金融科技公司Stripe已經在101個國家推出了穩定幣金融賬戶。Stripe今年還收購了穩定幣平臺Bridge。在放棄Diem項目三年後，Meta可能會再次涉足這一領域。
這是一個加密貨幣公司有可能錯過的機會。支持者認為，當喬·拜登在白宮時，他們在美國除了採取不正當手段別無選擇。在加里·根斯勒的領導下，美國證券交易委員會對該行業持負面看法，將許多最知名的公司捲入執法行動和法律案件中。銀行不敢為加密貨幣公司提供服務，也不敢涉足加密貨幣領域，尤其是穩定幣。從這個意義上說，該行業有一定道理。通過法院而不是國會來澄清加密貨幣的法律地位，既不是特別有效，也不總是公平的。監管的鐘擺現在已經向相反的方向大幅擺動，針對加密貨幣公司的大多數案件都已被放棄。
結果是，在美國，加密貨幣需要自我救贖。仍然需要新的規則來確保風險不會注入金融系統。如果政客們因為害怕該行業的選舉影響力而未能對加密貨幣進行適當監管，長期後果將是有害的。不設置足夠保護措施的危險不僅僅是理論上的。2023年倒閉的三家最大銀行——銀門銀行、簽名銀行和硅谷銀行——都在加密貨幣行業不穩定的存款上有大量風險敞口。穩定幣容易受到擠兌，應該像銀行一樣受到監管。
如果不進行此類改革，加密貨幣領域的領軍人物將後悔在華盛頓達成的交易。該行業對特朗普家族加密貨幣投資引發的花哨的利益衝突基本保持沉默。需要立法來澄清該行業和資產的地位，以提供更明智的加密貨幣公司長期以來一直希望的監管保障。總統的商業利益與政府事務的混為一談已經讓這變得更加困難。5月8日，參議院的一項加密貨幣法案在程序性投票中未能推進，此前許多民主黨參議員以及三名共和黨參議員撤回了他們的支持。
自我，自我，表情包
沒有哪個與一個政黨聯繫如此緊密的行業能夠免受美國選民情緒波動的影響。在將特朗普先生譽為救世主併成為受青睞的“政治泥沼”資產時，該行業已經選邊站了。加密貨幣在決策桌上有了新的角色。但該行業的聲譽和命運現在與它的政治贊助者的興衰息息相關。加密貨幣對特朗普家族很好。但最終，這筆交易的好處只會單向流動。
