聯合健康集團在過去一個月經歷的股價大幅下跌，充分說明了公司上市可能面臨的風險。在加密貨幣領域，後果可能會更加嚴重。
眾多資料洩露、安全風險以及加密貨幣領域的監管不確定性，提高了考慮公開上市的公司的風險。BeInCrypto與AR.IO、Naoris協議、Galxe和CyVers討論了這些重大利弊。
市場情緒推動兩大公司股價急劇下跌
在一系列不幸事件曝光後，一家醫療巨頭和一家領先的加密貨幣交易所本週股票暴跌，投資者信心受到衝擊。
聯合醫療保健的股價在週四下跌16.5%，原因是正在進行的司法部Medicare欺詐調查以及其執行長最近辭職。
同一天，對Coinbase的網路安全攻擊compromised了部分客戶的賬戶資料。除了公司預計損失1.8億至4億美元外，這一事件還在其使用者群中引發了廣泛的安全擔憂。
公司的市場形象因此下降，股價當天下跌7%。
Coinbase股價圖表。來源：谷歌財經這些事件凸顯了市場情緒和公司特定新聞對上市公司的影響有多大，對加密貨幣行業的影響可能更為嚴重。
上市的加密貨幣公司本質上更脆弱嗎？
加密貨幣公司，尤其是像Coinbase這樣的交易所，歷來容易遭受使用者端安全漏洞，可能導致資料和資金損失。Coinbase的高調形象和管理的大額資金使其成為網路犯罪分子的主要目標。
"網路犯罪分子知道加密貨幣很有利可圖，每年被盜數十億美元，"Naoris協議的創始人兼執行長David Carvalho告訴BeInCrypto。
Coinbase在2021年4月成為上市公司後，由於其更高的知名度和對駭客的吸引力，面臨更多風險。
"上市會讓任何公司成為盜賊的更大目標，但對加密相關公司來說可能是個更大的問題，因為加密行業有一些世界上最優秀的人——其中許多人反對現有體制。這些人可能想要以Coinbase為例，而他們成功了，"AR.IO的創始人Phil Mataras補充道。
將所有資產儲存在單一平臺上的交易所尤其容易被利用。
加密貨幣中心化的脆弱性
鏈分析的資料顯示，2025年加密貨幣資金損失已經超過了前一年的總損失。由於其中心化結構，中心化交易所是主要目標。
面對這種現實，加密公司在安全方面投入數十億美元以儘量減少安全威脅。
"Web3預設繼承了Web2的中心化脆弱性，因此去中心化安全是唯一的答案——系統必須立即升級以減輕這些日益增長的風險，"Carvalho說。
但有時，安全措施還不足以預防。隨著駭客攻擊變得越來越頻繁，駭客的複雜性和專業性也在提高。
"Coinbase在加密領域最脆弱的領域展示了成熟度：安全、合規和使用者信任。然而，作為世界上最大的中心化交易所之一，它將永遠是盜賊和駭客的巨大目標，"Galxe創始人Charles Wayn告訴BeInCrypto。
然而，公司可以更好地管理其對市場情緒的財務風險敞口。有更多保障可以保護股票表現。
對加密貨幣公司來說，上市值得冒險嗎？
考慮效仿Coinbase進入公共市場的加密貨幣公司必須仔細評估行業固有的風險。頻繁的資料洩露和安全威脅對上市實體構成重大挑戰。
儘管Coinbase在納入標普500指數後在股市上實現了重大增長，但其資料洩露的訊息導致了顯著的短暫下跌。
Coinbase資料洩露引發的股價快速負面反應，說明了運營漏洞如何直接影響市場價值。該公司在透明溝通和緊急風險緩解工作後股價有所恢復。
然而，這表明加密貨幣的風險暴露和首次公開募股的更廣泛影響可能是一個危險的組合。
因此，雖然上市提供了好處，但加密貨幣公司必須在一個監管不明確的行業中保持嚴格的安全性。
"上市可以提高加密公司的可信度和資本准入，但前提是其安全態勢和合規框架必須堅如磐石。在當今不斷變化的監管環境和複雜威脅面前，任何首次公開募股前的清單都必須包括持續的安全審計、滲透測試、實時威脅攔截和嚴格的欺詐預防，"CyVers執行長Deddy Lavid說。
如果不這樣做，後果可能是不可逆的，他警告道。
"在監管滯後的情況下，這些高標準至關重要。否則，你將面臨資產、交易者和品牌的風險，"Lavid總結道。
選擇這條路的人必須謹慎前行。
