執行摘要
- 比特幣達到了107,000美元的區域性高點，距離2024年12月創下的109,000美元歷史高點僅一步之遙。這推動了資本流入的顯著增加，將實現市值推至首次突破9000億美元，這是一個歷史性的里程碑。
- 在短期持有者盈利能力記錄中出現最顯著改善之後，該群體的支出活動激增，日最高實現利潤達7.47億美元，過去30天累計實現利潤114億美元。
- 以太坊價格近幾周經歷了重大飆升，可能由5月7日成功的Pectra升級引發。最近的拉昇包括多次日價格漲幅超過1σ，最顯著的是21.8%的飆升，為2021年5月以來最強勁的單日漲幅。
- 值得注意的是，2,400-2,900美元區間對以太坊仍是關鍵區域，既是阻力區，也是維持上漲動能的潛在突破水平。
財務緩解
數字資產生態系統近幾周持續顯示強勁勢頭，由比特幣領跑，達到107,000美元的區域性高點，距離109,000美元歷史高點僅一步之遙。市場在102,000-105,000美元之間遇到了有意義的阻力，並在過去兩週一直在該區間整理。
[後續內容保持原有翻譯風格，完整翻譯全文]以太坊價格從1,800美元飆升至2,700美元的新近期高點，增幅超過50%，為投資者提供了顯著的財務緩解。
最近的拉昇包括多個日內價格漲幅超過1σ，其中最顯著的是21.8%的飆升，為2021年5月以來最強勁的單日漲幅。
本輪週期中兩大數字資產表現的差異反映在ETH/BTC比率上，自2022年合併事件以來一直處於持續下跌趨勢。最近觸底至0.018，為2020年1月以來最低水平。
以太坊的近期表現導致ETH/BTC比率重新上漲，比率加速至0.026，增幅14.5%，為歷史第46大事件。
值得注意的是，這輪價格上漲已經決定性地突破了成本價，成本價為1,900美元。這表明以太坊的平均持有者現在已回到未實現盈利狀態，為許多持有者提供了有意義的財務緩解。
活躍成本價和真實市場均價是兩個替代鏈上估值模型，通常在以太坊市場週期的中點附近交易。這些指標估算活躍市場參與者的成本基礎，並扣除已丟失的幣和長期休眠供應量。這樣可以更準確地讀取經濟活躍投資者的成本基礎。
- 真實市場均價：2,400美元
- 活躍成本價：2,900美元
令人鼓舞的是，價格也已突破真實市場均價，凸顯了這輪上漲的強度。然而，活躍成本價仍高於當前價格，並且是必須果斷重新奪回的關鍵水平，以支援以太坊投資者信心的持續改善。
在檢查以太坊成本基礎分佈時，我們可以找到一致性。目前，投資者成本基礎水平在2,800美元附近有顯著集中。這個區域可能會吸引增加的賣方壓力，因為許多之前處於虧損狀態的投資者可能會尋求在或接近其保本點進行去風險，並獲取部分收益。
總結與結論
數字資產市場的強度仍然強勁，比特幣繼續在其歷史高點109,000美元下方整理。價格上漲提高了絕大多數市場投資者的盈利能力，許多人抓住機會鎖定利潤。因此，資本流入明顯增加，實現市值首次突破9,000億美元，這是一個歷史性里程碑，凸顯了市場的流動性深度。
對於短期持有者來說，投資組合價值的改善直接轉化為支出活動的顯著增加，該群體在過去一個月內實現了超過114億美元的利潤。
以太坊在Pectra升級後表現強勁，現貨價格從1,800美元攀升至2,700美元。這一復甦使平均以太坊持有者重返未實現盈利狀態，提供了有意義的財務緩解。值得注意的是，2,400-2,900美元區間仍然是關鍵興趣區，既是阻力帶，也是可能的突破區域，對於維持進一步上漲勢頭至關重要。
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