山寨幣季節的預期正在消退，最近的指標顯示動能weakening。儘管FTX即將於5月30日償還50億美元可能會為市場注入新的流動性，但資金正在迴流到比特幣。
比特幣主導地位已反彈，以太坊/比特幣比率已下降，這兩個跡象都表明山寨幣正在失去力量。山寨幣季節指數已降至25，確認目前比特幣仍牢牢掌控局面。
FTX的50億美元償還可能推動6月山寨幣季 — 但動能正在消退
FTX將於5月30日向已批准的債權人分配超過50億美元，這標誌著加密貨幣破產歷史上最大規模的單日支付之一。
許多分析師認為，這種突然的流動性注入可能會在6月重新點燃山寨幣的動能，因為接收者可能會尋求重新投資市場。
比特幣主導地位 (%)。來源：TradingView.這種樂觀情緒短暫地與市場結構一致 — 在5月7日至5月13日期間，比特幣主導地位從65.5%急劇下降至62.2%以下，跌幅近5%，這引發了山寨幣季節即將到來的猜測。
然而，這種情緒已經冷卻：從5月14日到5月20日，比特幣主導地位回升3%，逆轉了前一週的大部分變化，表明資金正在迴流到比特幣。
另一個關鍵訊號，以太坊/比特幣比率，講述了類似的故事。在5月7日至5月13日期間，以太坊對比特幣顯著增長，比率攀升近38%，進一步放大了更廣泛的山寨幣突破即將開始的信念。
以太坊/比特幣比率。來源：TradingView.但在接下來的一週 — 5月14日至5月20日 — 該比率下降了8.7%，表明以太坊的相對強度weakening，並抑制了山寨幣季節的預期。
這些變化表明，儘管FTX支付可能注入新的資本，但山寨幣季節的敘事正在失去動能 — 至少目前如此。
山寨幣動能消退，指數跌至25 — FTX流動性會改變這一點嗎？
不包括比特幣的加密貨幣總市值目前為1.17萬億美元，高於5月7日的1.01萬億美元，但遠低於5月13日的1.26萬億美元。
這一趨勢表明，儘管山寨幣在5月初出現短暫的資金流入，但動能已經weakening，僅一週內就有近900億美元流出。這一回調凸顯了對全面山寨幣反彈缺乏持續信心。
加密貨幣總市值（不包括比特幣）。來源：TradingView.然而，5月30日FTX償還的50億美元流動性注入可能會恢復山寨幣重新點燃動能所需的資本，並可能在6月引發山寨幣季節。
與此同時，由CoinMarketCap跟蹤的山寨幣季節指數已從5月9日的43下降到25 — 正式進入比特幣季節領域。
山寨幣季節指數。來源：CoinMarketCap.該指數衡量前100個幣種（不包括穩定幣和包裝資產）中有多少幣種在過去90天內跑贏比特幣。75以上的分數表示山寨幣季節，低於25則表示比特幣主導。
只有四分之一的頂級幣種跑贏BTC，該指數確認比特幣目前重新掌控局面，儘管即將到來的流動性浪潮仍可能改變這一趨勢。
