傳統金融整合區塊鏈讓加密黯然失色：Cypherpunk 走向邊緣後留下了什麼？

在加密貨幣誕生的初期，它承載的是一場技術與政治的雙重革命。Cypherpunk 運動推崇去中心化、隱私與金融自主，目標是擺脫傳統金融機構與政府對資金的掌控。然而，隨著產業逐漸與傳統金融融合，一場關於「去中心化是否還有未來、cypherpunk 是否僅止於理想」的討論悄然展開。

傳統金融 x 加密技術：Fintech Crypto 的崛起

專業風險管理師 Santisa 的一則推文掀起熱議，他指出當前加密技術正逐步被傳統金融 (TradFi) 吸收與整合，形成一種「建構在加密軌道上的金融基礎設施」的樣貌。

這些技術賦予了傳統交易前所未有的能力，例如可驗證的報告 (provable reports) 、跨系統互通性 (interoperability) 、以及單區塊結算 (one-block settlement) 等功能，這些創新不僅提升效率，也為全球數十億用戶提供更流暢且安全的體驗。

他感嘆道：「這並不是 Cypherpunk 所描繪的理想未來，它不再以個人權利為核心，也不是為了抵抗中心化結構而存在。」

但不可否認的是，這的確是對世界一個蠻大的進步，一種以理性技術取代烏托邦夢想的現實選擇。

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Cypherpunk 理想：從核心信仰到邊緣文化

作為一個曾經熱血的加密信仰者，Santisa 坦言：「當大多數人只需一張信用卡就能馬上訂閱 Netflix，誰還願意花時間設定 P2P 分享網路？同理，當 TradFi 能提供高效且安全的金融服務時，多數人將不再堅持自託管與抗審查的金融工具。」

不過，他也並未全盤否定 Cypherpunk 的未來。他表示，就像是檔案分享技術 (file-sharing) 雖然僅占全球網路流量不到 1%，但其仍然存在：「Cypherpunk 的應用也可能走向類似的小眾化路徑。」

即使有 99% 被用於實體資產的債務結算，我們還是能用剩下的 1% 做一些很酷、很 Cypherpunk 的事。

(什麼是以太坊的 Cypherpunk 精神？從去中心化到新世代重啟運動)

為什麼 Cypherpunk 無法主流化？

Cypherpunk 理想難以主流化，除了其對個人責任的高要求 (如保管私鑰與理解自託管風險) ，還有其設計本身不夠「人性化」。匿名交易、抗審查機制與去信任架構雖然意義重大，但對於大多數用戶而言，它們太過複雜且不夠直觀：

金融科技的核心賣點在於「便利性」，這是 Cypherpunk 運動始終難以妥協的部分。

就像檔案分享的時代被串流平台取代一樣，加密應用正快速邁向平台化、服務化、甚至「中心化」。這種妥協，雖偏離 Cypherpunk 的初衷，卻極大地降低了用戶門檻，進一步促進技術的大規模採用。

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一場技術與信仰的轉型：加密已死、加密長存

Santisa 文末以「Crypto is dead. Long live crypto.」幾句話宣告了 Cypherpunk 理想的式微，強調 Cypherpunk 的夢仍然活著，只是不再是主流。

這句看似矛盾的宣言，其實揭示了一個正在成形的趨勢：「過去我們認識的加密，作為去中心化革命的象徵，的確已逐步走入歷史。但新一代加密技術，作為金融工具的底層基礎設施，正走向主流、與現有體系融合，成為一種隱形但不可或缺的存在。」

這或許不是背叛，而是轉型。正如 Santisa 所言：「Fintech crypto 的時代正在開始。」

它以效率與可擴展性為主軸，從鏈上結算、跨境支付、數位身份到實體資產代幣化，這些應用或許不再鼓吹匿名性與反體制，但卻實際改善了全球的金融基礎建設。

理念再定位、技術待落地：Cypherpunk 真的死了嗎？

也許 Cypherpunk 理想本就無法在便利性悖論下走向主流；也許 Cypherpunk 仍會在以太坊上開花結果；也許中心化與去中心化將共存，並實現風險與收益並存的雙軌系統。但它種下的種子將持續影響著今日的技術設計：「開源程式碼、抗審查性、用戶主權」等，這些價值從未消失。

未來，Cypherpunk 精神或許將如同駭客文化一樣，一方面演化為一種不斷迭代的邊緣文化，驅動少數人持續追求極致自由；另一方面也成為新加密時代的根與魂，等待下一次的覺醒與突破。

方舟投資 (ARK Invest) 創辦人 Cathie Wood 與彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 於 5/24 舉辦的「Solana Ship or Die」大會上，針對 Solana 開發者已大幅超越以太坊 (Ethereum)、美國監管放寬與加密 ETF 開放質押等話題討論。而 Wood 也進一步透露，方舟不只要推出「Solana 生態創投基金」，也正籌備全球首支「主動型加密基金」，未來有望能吸引更多傳統資產管理業者參與，加速 Web3 與傳統金融市場整合。

Balchunas 網路民調，Solana 大贏以太坊與 XRP

Balchunas 開場表示，雖然這是頭一次參與 Solana 活動，但過去兩年可說是相當關注加密產業。Balchunas 也分享他在推特 (X) 上發起的民調數據，他問網友以太坊 (Ethereum)、Solana、XRP 會選哪個，結果：

1. Solana ：46% 
2. 以太坊：38%
3. XRP：16%

Balchunas 對此表示：

「從消費者角度來看，這相當合理。」

Solana 開發者數量超越以太坊，因主打「一般用戶」成關鍵

Wood 接著補充，Solana 在整個牛熊循環中表現出「反脆弱」的特性，更在去年 2024 年 7 月時，開發者數量還超越以太坊，成為最受開發者歡迎的平台。她強調：

「方舟一向主張跟著開發者走。以太坊越來越偏向機構應用，但 Solana 靠著低手續費、快速優化，來持續吸引一般用戶加入。」

加密 ETF 質押收益或許可觀，但監管放寬仍是重點

對於 Solana 現貨 ETF 是否會在美國市場上線，Wood 表示相當期待，可美國監管能否允許加密 ETF 支援質押機制 (Staking) 仍是關鍵，可如果美國未來也開放加密 ETF 質押，收益會更吸引人。

她指出，加拿大資產管理公司 3iQ 所推出的加密 ETF，允許把 ETF 中的 SOL 和 ETH 進行質押。以下是 Wood 透露目前 3iQ 加密 ETF 中 SOL 與 ETH 的年化報酬率：

• SOL： 6～8%

• ETH： 2～3%

從拒絕到討論方案，新 SEC 政策轉向

Balchunas 提到，灰度 (Grayscale) 曾表示與美國證交會 (SEC) 開會的氣氛已輕鬆許多，從過去一概拒絕到現在會一同討論可行方案。Wood 也認為：「訴訟撤案就是第一步，整個監管氛圍在轉變。」

Wood 又延續剛才話題，強調：

「如果連貝萊德都想推 Solana ETF，應該就代表這市場是真的有機會。」

Solana 有望納入科技型 ETF，其他機構也將布局 Solana

Wood 表示，Solana 雖然不像股票，但作為一個數位資產，未來會以類似股票的方式被納入科技型或金融科技 (FinTech) 型的 ETF 當中。她表示：

「未來不只方舟參與，其他大型資產管理業者可能都會跟進。」

Solana 手續費低、使用者體驗佳，連 Kraken 都相中

Wood 分享，過去買比特幣 (Bitcoin) 時，要自己創建錢包很麻煩，手續費要抽 1.5%，對傳統金融玩家來說根本不能接受。

相比之下，Solana 擁有低手續費與交易快速等特性，明顯更有吸引力，甚至連交易所 Kraken 都選擇在 Solana 上發行輝達 (NVIDIA)、特斯拉 (Tsela) 的代幣化股票。顯示 Solana 已成為一般消費者優先選擇的區塊鏈平台。

方舟推 Solana 生態創投基金，未來或推主動型加密基金

Wood 宣布，方舟也將在佛州打造創新中心，並推出早期區塊鏈創投基金，聚焦在消費者導向的 Solana 生態。未來也會推出「主動型加密基金」，利用鏈上分析創造超額報酬。

加密資產就是保險機制，Web3 重塑全球金融系統

Wood 分享：「我剛跟來自巴基斯坦的朋友聊天，他說當地只有 30 萬人有證券戶，但有 5,000 萬人有加密錢包。」她指出，這就是區塊鏈正在實際發揮的影響力。

她進一步認為，加密 ETF 會成為一般用戶前進 Web3 的橋樑，而加密錢包就是進入去中心化的門票。她表示：

「萬一傳統金融出事，這就是你的保險。」

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