日本的國債市場正面臨2008年金融危機以來最嚴重的流動性危機。這引發了人們對可能蔓延至全球加密貨幣市場的經濟傳染的擔憂。
分析師們正在發出警告，因為債券收益率急劇上升，長期金融結構正在崩潰。
日本債券市場危機…全球傳染擔憂
45天內，日本30年期國債收益率上升了100個基點，達到3.20%。與此同時，此前被視為"安全"投資的40年期債券價值下跌超過20%，造成超過5000億美元的市場損失。
根據分析師金融騎士的說法，債券市場的流動性已經惡化到雷曼兄弟崩潰時的水平，暗示潛在的金融危機。
"日本的債券市場流動性已降至2008年雷曼危機水平。我們是否將再次經歷另一場金融危機？" 金融騎士在X（推特）上寫道。
危機源於日本銀行（BOJ）最近的政策轉變。在多年大規模債券購買後，BOJ突然向市場傾倒大量資金，從而提高了收益率。
中央銀行仍持有4.1萬億美元國債，佔總發行量的52%。這使得市場控制力扭曲了價格和投資者預期。
日本總債務增加到7.8萬億美元，債務與GDP比率達到創紀錄的260%，是美國的兩倍多。
結果很快顯現。日本實際GDP在2025年第一季度下降0.7%，超過預期的0.3%下降近一倍。
與此同時，消費者價格指數（CPI）通脹在4月份加速至3.6%。然而，實際工資同比下降2.1%，加劇了對滯脹的擔憂。
"日本需要大規模重組。"科貝西信件警告並強調了國家經濟模式的脆弱性。
比特幣，日元套利交易平倉中的避險資產崛起
隨著全球投資者消化這些警告訊號，加密貨幣市場，尤其是比特幣，正受到越來越多的關注。這種開創性的加密貨幣越來越被視為債券市場波動的潛在避風港。
日元套利交易，即投資者借入低收益日元並投資於高收益資產的策略，正受到威脅。
根據華爾街的報道，日本收益率的急劇上升和經濟疲軟正在擠壓這些高槓杆頭寸。
"大規模混亂即將來臨。"該媒體寫道，這種交易的解體可能觸發全球風險規避事件。
這些變化已經顯現。隨著日本和英國收益率上升，這兩個地區對比特幣的需求激增。
"英國和日本對比特幣敞口的需求激增，這是巧合嗎？"分析師詹姆斯·範·斯特拉滕提問。
分析師提到30年期英國國債收益率接近27年來的最高水平。
與此同時，區塊趨勢BR的研究負責人卡烏埃·奧利維拉指出，債券波動性與比特幣流動之間的正相關性正在增加。位元懷斯的歐洲研究負責人安德烈·德拉戈舍也表示贊同。
"許多大型投資者正從債券轉向比特幣。" – 奧利維拉提到。
根據BeInCrypto的資料，比特幣目前交易價格為109,632美元，過去24小時下跌0.17%。
然而，比特幣的角色也存在固有風險。BeInCrypto最近報道了日元套利交易分析，警告稱無序平倉可能會給加密資產帶來壓力。特別是當全球避險資產偏好引發美元走強和風險資產資本外流時。
從長遠來看，日本的債務危機可能會透過比特幣強化對貨幣不穩定性的對沖。當長期國債等傳統"安全"資產動搖時，機構越來越多地將數字資產視為有效的替代選擇。
