分析師揭示該策略的主要比特幣增持風險

鏈上資料機構Sentora（前身為IntoTheBlock）發表了一篇文章，分析了邁克爾·塞勒的公司策略可能面臨的潛在威脅，因為該公司繼續定期大量積累比特幣。

策略繼續每週積累比特幣

本週早些時候，比特幣永久看漲者邁克爾·塞勒宣佈，他的公司策略對其400億美元的BTC儲備進行了大量補充。這次購買發生在比特幣交易價格為106,237美元時。策略以大約4.271億美元的價格購買了4,020個比特幣。這筆購買使公司的總比特幣持有量達到580,250枚，價值約為614.1億美元。

這符合策略今年幾乎每週購買的模式。5月中旬，它以7.649億美元購買了7,390個比特幣，本月早些時候又以13.4億美元購買了13,390個比特幣。為了資助這些購買，公司一直在發行可轉換債券和其他股票——MSTR、STRK和STRF。自2020年8月開始購買比特幣以來，MSTR股價已飆升約2,930%，並在過去幾個月中跑贏比特幣63%。

然而，Sentora的分析師認為，該公司持有和積累這種全球最大的加密貨幣的策略可能面臨重大障礙。

策略進一步持有比特幣的潛在風險因素

Sentora釋出的報告列出了策略可能在中長期面臨的幾個關鍵風險因素。

首先提到的是比特幣價格波動性——BTC價格的急劇下跌可能導致巨大損失，報告稱。儘管如此，這似乎並未阻止塞勒——策略已進行了多次比特幣收購，並利用了大幅價格下跌的機會。

第二個是集中資產風險。公司現在擁有整體比特幣供應量的2.76%，這使策略面臨重大集中風險，報告作者認為，因為公司股價與比特幣高度相關（0.8），意味著BTC價格下跌將導致MSTR損失。

報告指出，公司透過債務融資購買的策略可能導致流動性問題或破產，如果比特幣崩盤或利率上升。報告還提到了股東稀釋、流動性挑戰和市場影響風險等潛在問題。