衍生品交易員詹姆斯·溫幾周前突然出現，在HyperLiquid上展示了9位數的比特幣頭寸，並進行了看似不可戰勝的交易，最終獲得了約1億美元的利潤。
但這一波行情，正如高槓杆加密衍生品交易中常見的那樣，以令人震驚的方式結束了——儘管大餅僅波動了幾個百分點，溫卻被全部平倉。
"我決定暫停永續合約交易，"溫在X平臺上寫道。"這是一段有趣的旅程。從大約400萬美元到1億美元，然後又跌至總賬戶損失1750萬美元。"
溫的故事並不新鮮。例如在2021年，行業曾公開出現過Alex Wice——一位從撲克玩家轉型為衍生品交易員的人——他在進行鉅額槓桿交易後也損失了1億美元。即使在2017年BitMEX聊天室時代，像SteveS和TheBoot這樣的匿名人物也曾吹噓過自己數千萬美元的盈虧，隨後就永遠消失在了歷史中。
加密衍生品的問題
加密衍生品可以是一個非常有用的工具；如果交易員持有500個大餅（5200萬美元）並認為市場將下跌，他們可以透過做空來對沖頭寸——在不必出售現貨資產的情況下降低風險，而出售現貨資產本身可能導致滑點或被搶跑。
還可以採用多種delta中性策略，比如在比特幣CME期貨市場上機構交易員中流行的經典基差交易，其中同時做多和做空以獲取資金費率收益。
但當大多數缺乏經驗的散戶交易員使用提供高達100倍槓桿的平臺時，問題就開始出現了。
想象一個新手有5000美元的交易資本，他們可能每筆交易賺50或100美元，但如果使用100倍槓桿，每10%的波動就能賺50000美元。這是許多人陷入賭博誘發的情緒化交易的滑坡。
NewTrading的資料顯示，只有3%的日內交易者能盈利，僅1%能持續盈利。當交易者開設數億美元的頭寸時，這個遊戲變得更加困難。
詹姆斯·溫退出賭場
溫的失敗部分源於他無法應對交易的情緒波動，也源於他頭寸的巨大規模。
溫經常釋出關於部分平倉並以更差的保本點重新開倉的帖子。這表明他因過度槓桿而處於不利地位。由於溫在某些情況下使用了40倍槓桿，他的平倉點幾乎沒有任何容錯空間，這意味著精明的交易員或交易公司可以追蹤他的平倉點並迫使他進行衝動交易。
HyperLiquid是一個相對流動的衍生品交易場所，其市場深度在資產價格1%範圍內有數百萬美元，但無法吸收數億美元的槓桿頭寸。
實際上，溫的交易策略基於比特幣拉斯維加斯大會及可能提升比特幣創新高的潛在公告。如果這成真，溫將擁有數億美元的未實現利潤，但不幸的是，在邁克爾·塞勒和羅斯·烏爾布里希特的演講未能引發任何上漲動能時，比特幣開始下跌。
缺乏波動性和溫無盡的下注慾望導致他被市場切割。他的損失如此引人注目，以至於一位交易員決定在溫做多時同時做空，根據Lookonchain的資料，這位交易員賺了1700萬美元。
隨著溫的衍生品之旅最終落幕，他宣佈要"回到戰壕"去交易meme幣，當然。
