曼昆提示：謹防利用穩定幣概念炒作的投資項目

入局 Web3，小心成為穩定幣概念盤的新韭菜！

作者：鄧小宇律師，曼昆區塊鏈法律服務

封面：Photo by Tingey Injury Law Firm on Unsplash

近期，美國《GENIUS 法案》通過

香港《穩定幣條例草案》三讀通過

隨即而來的，是各大機構對未來穩定幣發行對 Web3 世界影響的解讀，該議題刷屏數量之巨。

一時間，今年火熱的 RWA 概念都被壓下去一頭。

但不少朋友向曼昆律師反映，部分媒體、社交平臺、社群確實又出現以 “金融創新” 為噱頭，攬財為目的，交易炒作升值為利誘，利用 “穩定幣”、“RWA 幣”、“JD 幣” 等概念及其他變種為名義進行的非法集資行為及傳播活動。主要形式包括但不限於進行培訓、項目推介、融資交易等不同形式的線上、線下活動。

作為以 “確保 Web3.0 在中國合法發生” 為使命的曼昆律所，有必要在此時站出來為國內 Web3 從業者、新人進行相關提示！

養號不易，kol 從業者，注意平臺監管新動態

首先，曼昆律師在一些 Web3 交流社群中發現，不少 kol 反映在，他們在大陸短視頻平臺的相關主題似乎開始被減少推流。

特別是將虛擬貨幣、穩定幣主題與傳統金融活動比對的視頻，甚至會遭到整改通知：

目前，官方或只是通過視頻平臺減少推送，以降低討論熱度，如果相關概念炒作愈演愈烈，不排除官方會進行發佈風險提示的老路，提醒各相關機構、個人，共同抵制和防範以 “區塊鏈”、“穩定幣” 及其他變種為名義進行的非法集資行為及傳播活動。相信這是國內 Web3 從業者不想看到的畫面……

曼昆律師提示，其實長期以來官方看好區塊鏈技術、應用，但是嚴格防範、打擊並非真正基於區塊鏈技術，而是藉機炒作區塊鏈概念，嚴重擾亂正常的金融經濟秩序的活動。在國內為 Web3 宣傳，非常不建議為具體項目方站臺，特別是在穩定幣概念被爆炒的當下，如果社群運營者，kol“帶貨”，一旦項目方出事，自身可能淪為幫助犯罪人員。

入局 Web3，小心成為穩定幣概念盤的新韭菜

曼昆刑事律師——鄧小宇律師觀察到，國內涉虛擬貨幣相關犯罪中，利用穩定幣（USDT）的犯罪已經佔絕大多數。

根據 “鏈分析”《2025 年加密貨幣犯罪報告》顯示，去年穩定幣佔與犯罪活動相關的所有加密貨幣交易的 63%，也印證了曼昆刑事戰線律師的觀察感受。

可以預見，香港穩定幣、京東穩定幣等概念將會成為不法分子，面向不具備 Web3 知識的居民實施犯罪活動的炒作熱點之一。

在此，對所有因為穩定幣法案通過，開始考慮進入 Web3 圈子的朋友提個醒：早在去年，香港金管局就明確，穩定幣發行人、沙盒參與者不會募資。

換大陸公安的宣傳語調————所有涉及穩定幣投資的項目，都是詐騙。這句話雖然極端，但是希望 Web3 新人能記在心裡，幣圈的事，多看多學少下手。

曼昆律師教你識別穩定幣資金盤的四大特性

1. 非法性：

資金盤往往未經金融監管部門依法批准，它們通過各種手段繞過監管進行活動，吸引投資者。比如上文提到香港金管局明確穩定幣發行人不會公開募資，那麼再看到以 “香港穩定幣” 等概念為幌子的項目，不妨致電一下香港金管局，是否政策發生變化，運行穩定幣發行人籌集公共資金、抑或是提供投資產品了？

2. 公開性：

資金盤通常會通過媒體、推介會、微信群、視頻號等方式向社會公開宣傳廣泛傳播其所謂的 “投資機會”。僅僅需要記住一句話 “公開不等於合法”，千萬別認為，“這個項目都敢公開宣傳了，一定是真實的”。公開只是資金盤獲客的必經之路而已。

3. 利誘性：

資金盤以高收益為誘餌，承諾高額回報，如 “半年翻倍”“長期來看這有千倍幣的潛力” 等。這些收益往往遠高於正常投資渠道的回報率，利用投資者的貪婪心理吸引其參與。常見的資金盤話術就是：“這個穩定幣馬上就要在香港上了，你提前認購，到時候上了一定又是幾千倍、幾萬倍的收益。”   朋友你換位思考一下，這東西都叫穩定幣了，你怎麼還能相信他的收益能翻成千上萬倍？

4. 社會性：

穩定資金盤面向不特定對象吸收資金，即向公眾開放。它們不會對投資者的資質進行嚴格審查，任何人都可以參與。一般來講，所有受監管的合規項目，一般都會對投資者進行風險提示（如證券開戶）和投資能力審查（如國內證劵賬戶買港股、美股），而藉助穩定幣概念的資金盤不會設置所謂的門檻。

散戶入局 Web3，可以從以上四個維度簡要地評估項目是否屬於資金盤。

而一旦哪個項目方的活動滿足以上條件，那麼在大陸妥妥屬於非法集資活動，大概率要面臨刑事追訴。

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