1.21億美元資金流出比特幣ETF：加密貨幣市場的訊號
- 比特幣ETF產品資金流出迅速，僅三個交易日就達到1.21億美元。
- BTC價格突破阻力位，礦工出貨且估值指標大幅下降。
比特幣ETF剛剛經歷了近三個月來最大規模的資金贖回，僅在最近三個交易日就有1.21億美元資金流出。
這是自3月中旬以來，比特幣ETF淨流出首次超過10億美元。
持續從金融產品中撤出資金表明大型投資者的信心明顯下降。
這一事件恰逢多個估值模型走弱，礦工出貨增加，可能會對本已脆弱的市場造成更大的拋售壓力。
網路基礎是否足以平衡ETF帶來的負面情緒？
儘管機構投資者正在撤退，但鏈上資料顯示比特幣網路活動正在強勁恢復。過去一週活躍地址增加22.66%，新地址增加11.94%。
值得注意的是，餘額為零的地址激增53.41%，表明錢包重新啟用或資金在市場內流轉。這些指標反映了小散戶重新關注或投資者群體間的流動。
然而，這些行為訊號只有在轉化為高價位穩定的買入壓力時才會產生對沖效果，而當前ETF大規模資金外流使這一點變得困難。
BTC估值指標走弱是否預示短期頂部？
長期估值訊號也變得黯淡。NVT金叉指標和Stock-to-Flow比率這兩個比特幣估值分析中的常用指標均大幅下跌。
NVT金叉下降53%，反映交易量相對市值較低。同時，Stock-to-Flow比率也下降50%，削弱了對比特幣長期稀缺性模型的信心。
儘管這些指標尚未立即確認下跌趨勢，但它們通常出現在投資者信心脆弱的區域性頂部區域。
Smart Money悄然撤離，散戶仍在持有？
UTXO資料顯示98.56%的輸出仍處於盈利狀態，這是傳統上對長期市場的積極訊號。然而，虧損UTXO數量增加了25.46%，主要集中在近期買入的投資者群體。
這表明長期持有者仍然堅定，但短期投資者開始承受壓力。如果這些新買家集體止損，市場可能會進一步調整。
與此同時，礦工淨流入總量下降7.52%，表明礦工傾向於將更多幣轉移到交易所，而非長期持有——這種動向通常預示分銷。
BTC能否在失去關鍵阻力位後仍維持在10.5萬美元上方？
目前，比特幣價格在105,537美元附近交易，日內上漲0.56%。然而，該加密貨幣已失去關鍵阻力位支撐。
如果買方未能迅速奪回108,000美元的阻力位，比特幣可能會重新測試103,000美元附近的更深支撐位，尤其是在ETF資金持續流出的情況下。
1.21億美元的ETF資金贖回顯示機構投資者日益謹慎，同時也強化了估值指標和礦工行為中出現的負面訊號。
儘管網路活動相對穩定，但要抵消廣泛的市場不安情緒仍然極其困難。如果未能在關鍵阻力位回升，且機構信心未能恢復，這輪橫盤可能演變為加密貨幣市場的一次重大趨勢逆轉。
