儘管每天有數十億資金流經中心化交易所，但目前仍然沒有一致的方法來評估其底層運營質量。表面層面的指標占據主導，且透明度差異很大。CoinDesk的交易所基準報告透過提供一個結構化的、獨立驗證的框架來評估交易對手風險，填補了這一空白。
2025年4月版的交易所基準報告是迄今為止最全面的評估。它覆蓋了現貨和衍生品市場的89家交易所，並在所有八個類別中進行了refined評分，採用了更強大的監管方法論，並透過VASPnet增加了經過驗證的許可資料的整合。這得到了盡職調查問卷（DDQs）更多參與的補充，從而實現了更透明和負責任的評分。
其結果是更清晰地區分了符合機構標準的交易所和那些在核心風險基本面上仍然不足的交易所。
為什麼基準評估仍然至關重要
隨著交易所全球化擴張和監管審查的增加，有意義的盡職調查仍然很困難。自報告的資料、零散的披露和不同的許可制度可能掩蓋真實的脆弱性。沒有標準化工具，交易所可能看起來值得信賴，但缺乏基本的內部控制或監管清晰度。
交易所基準報告是評估數字資產交易所相關風險的行業標準。每家交易所都根據八個類別的表現（市場質量、安全性、監管、KYC、透明度、資料提供、交易所領導力和負面事件）接受100多個指標的評估，並獲得從AA到F的等級。BB及以上等級被視為頂級，並有資格納入CoinDesk的CCIX參考匯率。
這個框架不是關於受歡迎程度或規模；相反，它是一個必要的過濾器，使監管機構、機構和交易對手能夠將強大的場所與那些僅看起來強大的場所區分開來。
2025年4月的關鍵發現
六家現貨交易所獲得AA評級：幣安、Coinbase、Bitstamp、Kraken、Crypto.com和Bullish。這比前兩個版本更多，反映了市場頂端的持續強化。
十九家交易所被歸類為頂級，高於2024年11月的16家。Gate.io、Bitvavo和WhiteBIT是本週期的新進入者，得到了經過驗證的盡職調查問卷提交的支援。超過60%的頂級交易所提交了DDQs，允許對關鍵輸入進行獨立驗證並提高評分可靠性。
DDQ參與度繼續與更高的分數和基準變動強相關。
場外結算支援也得到擴充套件。67%的AA級交易所現在提供資產保留在第三方託管的選項，同時仍然促進交易准入。這種結構降低了直接接觸交易所持有錢包的風險，並改善了與機構風險框架的一致性。
成交量和風險
頂級交易所佔據了第一季度現貨成交量的60%以上，儘管僅佔排名場所的不到20%。僅AA級交易所就貢獻了全球活動的40%以上。點選此處檢視完整排名明細。
上圖說明了運營質量如何繼續與市場頂端的成交量集中相關聯。
與此同時，由於許可、監控或內部透明度方面的差距，一些高成交量交易所仍處於較低層級。基準報告突出了這些不一致之處，並支援一種更加註重風險的評估成交量方法。
展望未來
下一版交易所基準報告將於2025年11月釋出。希望被列入的交易所必須完成盡職調查問卷並提供足夠的資料整合訪問。
隨著來自監管機構、交易對手和機構分配者的審查日益嚴格，基礎設施不佳的成本只會上升。基準報告在設定期望和保持行業問責方面發揮著至關重要的作用——作為在日益複雜和重要的加密生態系統中導航風險的essential工具。
在此處探索2025年4月交易所基準報告的完整結果和排名。
