以太坊(ETH)隨著槓桿押注和機構資金流入而成為頭條新聞。這種協同效應正在將網路的期貨市場推向新的極限。
分析師們在討論山寨幣的夏季時密切關注以太坊，並認為以太坊正成為一個有力的領跑者。
槓桿和機構推動以太坊市場動能
根據區塊鏈分析公司Glassnode的資料，以太坊期貨未平倉合約(歷史高點)突破200億美元的歷史新高，儘管以太坊現貨價格低於2800美元。
"以太坊期貨未平倉合約(現金保證金)突破200億美元，創下歷史新高……交易員使用穩定幣進行融資，槓桿持續增加。"Glassnode在帖子中寫道。
Glassnode的宣告是在加密量化分析師指出以太坊期貨未平倉合約達到717萬ETH的最高點僅兩天後發出的。因此，這一延續表明對投機性頭寸的持續需求。
報告顯示，現金保證金合約正在推動這些活動的很大一部分，並進一步擴大了敞口和市場波動性。
鏈上資料還顯示，儘管比特幣的鏈上活動停滯，但個人投資者正轉向衍生品。
"小規模投資者的期貨交易頻率已激增至超過1年平均水平……比特幣網路感覺像一座鬼城……鏈上活動和零售交易量低迷，而以太坊未平倉合約交易量創歷史新高，零售交易頻率激增。"CryptoQuant 表示。
貝萊德購買以太坊，顯示機構對以太坊押注加深
這種風險偏好與貝萊德的新一波機構買入相吻合。週三，這家資產管理公司連續第二週購買以太坊，額外購入了1.636億美元的以太坊。
貝萊德連續兩週購買以太坊
— Arkham (@arkham) 2025年6月11日
貝萊德在過去兩週總共購買了5.7億美元的ETH。
他們已經連續兩週多每天都在購買。pic.twitter.com/9AIyDGecN3
區塊鏈分析公司Lookonchain也報告稱，巨鯨在過去幾天提取了數百萬美元的以太坊。
機構投資者Abracas Capital週三從幣安和Kraken提取了44,612 ETH（1.23億美元）。
巨鯨/機構0xFC82在過去兩天從幣安提取了33,500 $ETH（9350萬美元）。https://t.co/fqx0FAPCaP pic.twitter.com/CaOeJVzeYu
— Lookonchain (@lookonchain) 2025年6月12日
儘管中心化交易所(CEX)的零售交易量處於多年來的最低點，但比特幣長期持有者正在增加隱藏資產。然而，對於以太坊，交易員和分析師注意到，隨著零售和機構的積極投機和囤積，動能似乎正在轉移。
"在這個週期中，2800美元很重要。這個水平在重新測試或突破上方/下方後引發了最大的走勢。"分析師Daan Crypto交易觀察到。
分析師Duo Nine反映了這種情緒，認為以太坊正準備迎來突破3000美元的急劇拉昇。
以太坊看起來狀態不錯。明確的更高高點。
— Duo Nine ⚡ YCC (@DU09BTC) 2025年6月12日
一旦突破2,800美元，3000美元及以上將開放。
以太坊將是熊市開始前最後一個拉昇的主要山寨幣。pic.twitter.com/n03TZmk0Ki
在分析師中普遍的氛圍是，以太坊目前可能是一個確定的選擇，隨著情緒變得更加積極，以太坊的主導敘事可能會繼續形成。
然而，這種槓桿的急劇增加伴隨著風險。從歷史上看，高未平倉合約水平和過度的零售頭寸往往預示著劇烈的平倉。基於這種前景，Lookonchain強調一些交易員正在開始做空以太坊。
在$ETH上賺取了518萬美元的聰明交易員0xcB92再次做空$ETH。
— Lookonchain（@lookonchain）2025年6月11日
一小時前，他開設了21,963 $ETH（6080萬美元）的空頭頭寸，未實現利潤為18.7萬美元，平倉價格為2,948美元。https://t.co/Opb4WaSUwU pic.twitter.com/Q7oi6VsXvS
由於現金保證金期貨中有大量由穩定幣支援的頭寸，因此當波動性增大時，可能會出現階梯式下跌。
截至目前，以太坊在過去24小時內下跌0.27%，當前交易價格為2755美元。
