宏觀風向轉多？10x Research：關鍵指標顯示比特幣正醞釀新一輪上漲

隨著油價走高、美債殖利率持穩，以及美國聯準會立場趨於保守，市場正進入高度觀望階段。儘管整體經濟訊號混雜，但比特幣的宏觀前景正悄悄出現轉機。10x Research 最新圖表揭示，一項長期可靠的宏觀指標近日已明確轉向看多，可能預示著比特幣在未來幾個月將迎來重大行情。

市場多空訊號分歧，比特幣維持震盪整理

目前市場消息面混合：一方面是油價上揚與公債殖利率持續堅挺，另一方面則是美國就業市場數據疲弱與聯準會（Fed）態度轉趨謹慎。比特幣價格近一個月來圍繞 $106,000 關鍵價位窄幅整理，區間波動僅 ±4%。這種盤整型態雖看似無波無瀾，卻可能正為突破奠定基礎。

資金輪動跡象浮現，山寨幣資金疑似轉向比特幣

隨著主流山寨幣如 Cardano（ADA）、Polkadot（DOT）等的資金需求下降，部分機構可能已悄然將資產配置轉移至比特幣。這不僅增強了比特幣作為數位黃金的避險屬性，也反映出市場對中短期內比特幣走勢的相對信心。

關鍵宏觀指標翻多，比特幣中長期看俏

根據 10x Research 數據，過往被視為比特幣多空分水嶺的宏觀技術指標，近日已由「看空區」翻轉至「看多區」，過去類似的轉折點往往伴隨著比特幣的大幅上漲行情。儘管短期內仍受限於市場觀望氣氛，但這一訊號可能預示比特幣下半年迎來突破的可能性大增。

FOMC 無意放鴿，聯準會立場或抑制短線動能

聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）預計在本週 FOMC 會議上維持中性立場，不太可能釋出寬鬆政策訊號，這也代表比特幣短線內缺乏直接推動力。此外，10年期美債殖利率上升風險仍在，即使勞動市場趨弱，也可能限制資金進一步流向風險資產。

地緣風險趨緩，但盤整格局短期難破

以色列與伊朗衝突風險已逐步退場，預期對比特幣的影響將逐漸減弱。不過，由於缺乏新催化劑，加上夏季流動性偏低，比特幣短線可能仍維持震盪整理格局。技術面來看，只要價格維持在 $100,437 以上，回檔空間將相對有限。

儘管短期行情仍受限於總體經濟與聯準會立場，但技術與資金面皆顯示，比特幣的中長期潛力正在醞釀之中。當前正是市場最容易忽視的時刻，而這樣的沉寂，往往是大行情來臨的前兆。關鍵支撐已立，下一步，只等突破的觸發點出現。

日版微策略 Metaplanet 宣布，已發行總額 2.1 億美元的零息公司債，並將募集資金全數投入比特幣購買。儘管比特幣近期回落到 105K，但 Metaplanet 股價仍持續創下歷史新高，截稿前報 1,770 日圓，單日上漲 17.3%，一年漲幅更高達 17.5 倍。而用以評估其股價與比特幣價值關係的 NAV premium 目前已來到 8.427 倍。

(比特幣企業投資新機遇！日本 Metaplanet 投資全解析)

Metaplanet 持續發行零息債券買比特幣

根據 Metaplanet 公告，這批債券單張面額為 500 萬美元，共發行 2.1 億美元。儘管是債券，但並不支付任何利息，且不設抵押或保證人。這筆債務將於 2025 年 12 月 12 日贖回，或由投資方 EVO FUND 主動申請提前贖回。

這已是 Metaplanet  發行的「第 18 期普通公司債」，發債對象僅限於一家名為 EVO FUND 的機構。

(Metaplanet 發行 2,100 萬美元零息債券只為買比特幣！這場「資金戲法」背後藏了什麼？)

Metaplanet 再買 1,112 枚比特幣

Metaplanet 隨後宣布，已以約 1.172 億美元的價格收購了 1,112 枚比特幣，平均成本為 105,435 美元，2025 年迄今的 BTC 收益率已達到 266.1%。截至 2025 年 6 月 16 日，Metaplanet 已持有 10,000 枚比特幣，共花費 9.47 億美元，平均成本為 94,697 美元/每比特幣。看來原本預計在年底的一萬枚比特幣已提前達標！

Metaplanet 近期宣布將於九月一日召開臨時股東會，不知是否有新的財務目標需通過？

Metaplanet 股價已較比特幣價值高上 8 倍

自 2024 年 4 月啟動比特幣投資策略以來，Metaplanet 便採取多種金融工具支持該目標，計畫至今年底前累計購買 10,000 枚比特幣，至 2026 年累積 21,000 枚比特幣。

Metaplanet 制定了清晰的財務計劃，包括未來發行的股票認購權，總計 5 個批次共計 2,100 萬股。受惠於日本的稅制和方便散戶和機構投資者的購買優勢，我們用以評估其股價與比特幣價值關係的 NAV premium 長期處於高位，由下圖可發現，其 NAV premium 一度高達 21 倍，最低時也有接近 2 倍的水準。而其數值目前為 8.427 倍。

Metaplanet 股價續創新高，一年漲 17.5 倍

儘管比特幣近期回落到 105K，但 Metaplanet 股價仍持續創下歷史新高，截稿前報 1,770 日圓，單日上漲 17.3%，一年漲幅更高達 17.5 倍。