GENIUS法案引發了戲劇性的重新定價，顯示出巨大的機構需求： -CRCL從31美元的首次公開募股飆升至220美元，僅用了15天 -Plasma的10億美元承諾在30分鐘內就已完成 分析師@shaundadevens探討了代幣化國庫券是否可以作為這一增長的beta：

5/ 遺憾的是，代幣化財務平臺面臨結構性阻力。 - 當發行人通過收益率測試時，證券會被分類，從而限制其僅限於合格投資者。 - Circle 斥資 9900 萬美元收購 Hashnote，標誌著發行人正在大規模進入該領域。 - 平臺運營的保證金水平嚴重處於劣勢 - 管理費為 15bps，而 Circle 的混合佣金率為 416bps。

6/ 儘管如此，隨著代幣化平臺演變成實物資產分銷基礎設施，它們可能會帶來上行空間。Centrifuge的CP151使資產以50個基點進行無需許可的上市，而其Anemoy AAA CLO的推出顯示了超越國庫券的轉向。 完整報告請檢視 @blockworksres