比特幣突破116,000美元…這是全面牛市的開始嗎？

比特幣在7月10日創下了11.6萬美元的歷史新高。這是在唐納德·特朗普簽署大美麗法案後僅6天。這種代表性的加密貨幣在法案簽署後上漲了6%，以太坊和其他替代幣也緊隨其後。

這一漲勢發生在宏觀經濟變化、美國債務增加、債券市場收緊以及歷史性ETF流入的背景下。

財政激增，資金轉向實物資產

特朗普的3.3萬億美元大美麗法案於7月4日簽署，立即使美國債務增加4100億美元。該法案將債務上限提高到5萬億美元，並永久延長主要減稅措施。

市場將其視為通脹因素。投資者正從債券轉向比特幣等稀缺資產。法案的規模和執行速度加劇了對財政紀律的擔憂。

由於固定供應量，比特幣重新浮現為對抗法定貨幣貶值的對沖工具。

貝萊德的現貨比特幣ETF（IBIT）管理著760億美元資產。這比200個交易日前增加了三倍。

相比之下，最大的黃金ETF達到這一里程碑需要15年以上。機構資金流動現在已成為價格走勢的強大驅動力，正將比特幣深入推入主流投資組合。

美聯儲縮表，流動性收緊

6月，美聯儲將資產負債表縮減至6.66萬億美元，減少了130億美元。這是自2020年4月以來的最低水平。美聯儲在過去3年中減少了超過2.3萬億美元的資產。

同期，國債持有量減少了1.56萬億美元。隨著債券市場買家減少和更多債務發行，投資者正轉向另類價值儲存方式。

比特幣成為最佳候選。

此外，以太坊正在3000美元附近交易，在大美麗法案生效後上漲了14%。索拉納、雪崩和其他替代幣也在上漲。

零售和機構資本正在迴流。模因幣和DeFi代幣因投機情緒回暖而備受關注。加密貨幣再次引領風險偏好週期。

標普500創歷史新高……整體風險偏好

標普500自2025年4月低點以來上漲30%，本週創下新的歷史新高。這表明投資者對高增長、高風險資產的信心強勁。

比特幣在這種環境中直接受益。股市上漲時，加密貨幣往往會跟隨。市場將大美麗法案視為間接的經濟刺激措施，並做出相應反應。

核心內容

比特幣的新歷史高點可以解讀為對結構性變化的反應。上週在美國透過的大美麗法案擴大了赤字，動搖了美國債務市場的信心。

隨著通脹擔憂加劇和機構准入增加，比特幣正成為宏觀對沖的選擇。隨著加密貨幣進入新的牛市，所有目光現在都聚焦於美聯儲和降息決策。