比特幣(BTC)已連續4個月保持上漲趨勢。但在7月第一週以陰線收盤。
許多分析師仍相信上漲行情尚未結束。但開始出現一些令人擔憂的訊號，暗示可能會出現價格調整或企穩。
4個月上漲後比特幣將調整？
這些警告訊號並不意味著比特幣將反轉。但它們作為初步指標，提示在出現強勁走勢或大幅波動之前需要保持謹慎。
1. 比特幣鯨魚交易所流入急劇增加
首先，7月份比特幣鯨魚-交易所流入資料大幅增加。該指標反映了大規模持有者（鯨魚）傳送到交易所的BTC數量，通常表明出售意圖。
根據分析師暗黑帖子的說法，在過去兩次市場頂峰時，鯨魚資本流入超過了750億美元。這表明調整或企穩階段的開始。從2025年7月14日到7月18日，這一數字已達到450億美元。這一急劇增加顯示大規模投資者活動增加。
"[這種鯨魚活動]需要仔細監控。鯨魚可能會像過去兩次頂峰時那樣施加相當大的賣出壓力。" 暗黑帖子表示。
暗黑帖子的觀點與近期鏈上觀察一致。今天，鏈上觀察報告稱，一個比特幣鯨魚向幣安傳送了400 BTC（價值4710萬美元），實現了總計9150萬美元的收益。
2. 比特幣CDD達到年度最高點
除了鯨魚流入外，鏈上資料還顯示了另一個訊號。7月，比特幣的硬幣天數銷燬（CDD）達到了1年來的最高水平。
CDD測量硬幣在移動前被持有的時間。它反映了長期持有者的心理和行為。高CDD值表明長期持有者可能會移動並出售硬幣。
根據加密量化的資料，7月30日的平均CDD超過了3100萬。這是自2024年4月以來的最高水平。BeInCrypto之前的報告提到，這一指標的激增通常發生在主要市場調整之前。但從積極的角度來看，這也可以被視為向新投資者重新分配。
3. 替代幣與比特幣相關性轉為負值
最後，替代幣和比特幣之間相關性的變化引起了額外的擔憂。
根據阿爾法分形的資料，替代幣-比特幣相關性熱圖最近下降到0以下。這種變化意味著最近幾天替代幣的表現超過了比特幣。
然而，歷史資料顯示，比特幣和替代幣之間低相關性往往是一個警告訊號。
從2025年初開始，該指標已經三次轉為負值。第一次發生在1月，比特幣價格從11萬美元下跌至7.49萬美元。第二次發生在5月，BTC從11.2萬美元跌至9.85萬美元。現在我們正在觀察第三次發生。
"從歷史上看，低相關性是一個警告訊號。它通常發生在高波動性和大規模平倉——無論是做空還是做多頭寸——之前。" 阿爾法分形警告。
最近BeInCrypto的報告還強調了另一個令人擔憂的訊號。Coinbase溢價與泡菜溢價分離。這種分離主要由美國強勁的機構需求推動，暗示了地區間不平衡的上漲行情。
