Chainfeeds 導讀：
從追 Alpha 到守 Beta，鎖定四標的，記下此刻價格，看能否跑贏 BTC，鑽向下個週期。
文章來源：
https://x.com/Wuhuoqiu/status/1947564018367139854
文章作者：
Lao Bai
觀點：
Lao Bai：AAVE 算是為數不多上面一超三強之外你能長持且睡得著覺的標的，TVL 已經破前高到了 300 多億，更難能可貴的是，這麼多年了一次重大的安全事故都沒有。你看 JP Morgan 之類的傳統金融機構試水區塊鏈，也都是優先選 AAVE 上測試點啥這波 RWA+ 穩定幣，區塊鏈與傳統金融結合，提升效率多快好省，註定是區塊鏈未來發展的第一大方向。能夠蹭上車的標的，除了公鏈之外，Uniswap/Curve 的確定性反而沒那麼高，AAVE 則是確定一定以及肯定會在車上的龍頭標的。未來幾個月 V4 的上線也頗為期待，所以值得一鑽Pendle TVL 已經 60 億，接近前高，穩得一米，即將迎來第三浪。Pendle 第一浪是背靠 Sushiswap 和一些 Defi 協議，把流動性挖礦等收益拆分出來，但沒什麼聲浪與熱度，因為那些收益著實很虛第二浪是上一波基於 Lido 和 Eigenlayer 的 LST/LRT，一飛沖天。畢竟收益實落了許多。未來第三浪則是 RWA 和穩定幣的一浪，傳統金融裡面收益分級和風險拆分是個極其重要的賽道，市場巨大（10 萬億 + 級別）。隨著鏈上越來越多的 RWA 與穩定幣資產，這個賽道一定是會跟著水漲船高的，且跟 AAVE 好歹還面臨 Compound，Morpho 等競爭不同，Pendle 在這個賽道基本就是一家獨大，拿著望遠鏡都看不到對手那種Hyperliquid 是本週期發幣項目最強選手，沒有之一。對其他鏈上 Perp 碾壓式的用戶體驗 + 碾壓式的交易深度，導致了碾壓式的交易量領先與碾壓式的市值領先。而且 Hyperliquid 的定位就不是一個 Perp，它是鏈上的 Liquidity Layer，最近 Phantom 接入就是一個最好的證明，未來還會有更多的前端去接 Hyperliquid 這個流動性後端。除了現在每天大量的買買買回購，後面還有 HyperEVM 的生態打造，HIP-3 的 RWA Perp 等各種後手在蓄勢。我之前一直都偏 Bittensor 黑，直到最近才想明白開始轉粉，打算鑽它個 6-12 個月。黑的原因是自然是他的 PMF，23 年就我開始質疑，現在也依舊懷疑，總覺得 Bittensor 跟 Filecoin 很像。在排放機制和 Mindshare 上，這東西可以看做 AIxCrypto 賽道的 BTC。而子網設計，共識與證明機制上又像是 ETH - 搞不好哪個明星子網跑出來什麼真有 PMF 的東西，就像 ETH 上跑出來 Uniswap 和 AAVE 一樣。畢竟它的子網覆蓋範圍從去中心化訓練，到數據，到算力，到推理，文字圖像視頻藥物研究 blah blah blah 應有盡有，你能想到所有的 AI+Crypto 的細分領域基本都有一個或者幾個子網在折騰事情。所以相對於其他項目，Bittensor 更像 ETH 這種底層平臺的即視感，尤其是今年子網可以自己發幣之後。
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