靠比特幣創造穩定現金流，微策略4檔優先股該如何選擇？

比特幣儲備策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 短短半年間發行了四檔優先股，不但擁有 8% 以上的年化配息，股價也有亮眼的表現。讓不喜歡比特幣高度波動的投資人，也可以買入比特幣概念股，創造穩定的現金流。

STRD、STRF、 STRK 和 STRC 有什麼不同？

微策略迄今發行了四種不同的優先股，鏈新聞整理了其中差異如下表：

最早發行的 STRK 具有可轉換為普通股 MSTR 的特性，轉換價格為 1,000 美元，股利為 8%。

STRF 享有 10% 的年股息，按季支付，若當期股息未能支付，則未支付部分將累積成「複利股息」 (compounded dividends），且年利率將在原本 10% 的基礎上，每季增加 100 個基點 (即 1%)，最高可達 18% 年利率。

STRD 也有 10% 的年股息，但不可累積股息，也就是說公司可以決定不配息，且之後也不會補發。而 STRD 清償順位較低，條件明顯劣於原本的 STRF。

而新發行的 STRC 標榜每月配息，採浮動利率，第一次配息率訂為 9%。

STRD、STRF 和 STRK 表現如何？

Strategy 在一月底發行的 STRK (下圖黃線) 發行價為 80 美元，現已上漲至 118.2 美元，半年漲幅高達 48%。

而三月發行的 STRF (下圖綠線) 發行價為 85 美元，現已上漲至 119.1 美元，漲幅高達 40%。

而六月初發行的 STRD (下圖橘線) 發行價為 85 美元，現已上漲至 93.2 美元，漲幅為 10%。

而 STRC 還處於募集階段，但會透過調整配息率和 ATM 發行價，讓 STRC 的價格維持在 99～101 美元的區間，故預期不會有太大的價格波動。

投資人該選擇哪一檔創造穩定現金流？

台灣投資人最喜愛投資擁有現金流的的「高殖利率」個股，通常殖利率 5% 以上的個股就算是不錯的標的。微策略這四檔優先股採季/月配息，配息以票面價值 100 為基礎計算，分別為 8%~10% 的配息率，不過需扣除美國政府預扣的 30% 稅率，投資人實際上可拿得的年化利息約為 5.6%~7%，其實也遠優於一般個股。

若單純以波動度來衡量，STRC 的波動度最小，且每月配息，微策略也會透過調整配息率和 ATM 發行價，讓 STRC 的價格維持在 99～101 美元的區間。 這讓投資人可以隨時退場，不需要考慮資產價格的波動。但配息率有可能因為美國基準利率的調降而每月調整。

若喜愛波動度想要配息又賺價差的投資人，也許可考慮其他三檔優先股。

美國線上遊戲公司 SharpLink 再度加碼以太幣，持幣量迅速累積到 360,807 枚，再度成為以太幣持有量最大的機構，與華爾街大佬 Tom Lee 的 BitMine 互別苗頭。以太坊儲備公司正吸引大量投資人的湧入，連 Cathie Wood 所領軍的方舟投資 (ARK Invest) 都大手筆買入 BitMine 約合 1.75 億美元的股票。 

SharpLink 再買 ETH，持幣量逾 36 萬枚

SharpLink 在五月底宣布進軍以太坊 (ETH) 戰略儲備，目前已持有約 360,807 ETH。 7 月 14 日至 20 日期間，SharpLink 以約 2.59 億美元的價格收購了約 79,949 枚 ETH，平均價格為 3,238 美元。此次收購是迄今為止最大的週收購量。每股 ETH（ETH Concentration）已升至約 3.06。未來仍有約 9,660 萬美元可用於收購 ETH。

不斷增發新股籌資買 ETH，SBET 股價波動驚人

SharpLink Gaming 之前提交 S-3 文件， 預計透過普通股、優先股、認股權證、債券，一次或多次發行，預估將募集 10 億美元的資金。上週再申請追加 50 億美元，將募資金額擴大到 60 億美元，準備大舉買入以太幣。但大幅稀釋股權的舉動，些許動搖了投資者信心，股價由上週五的高點 40 美元附近回落至 25 美元，昨日則在買幣的消息下大漲 8.54% 至 27.4 美元。

ETH 儲備策略正成功吸引投資人目光

以太坊儲備公司藉由華爾街大佬 Tom Lee、Peter Thiel 等名人的加持，正吸引大量投資人的湧入。連 Cathie Wood 所領軍的方舟投資 (ARK Invest) 都大手筆買入以太幣 (ETH) 儲備企業 BitMine 約合 1.75 億美元的股票。

(方舟 Cathie Wood 減持 Coinbase、Robinhood 與 Block，加碼 1.75 億鎂買進 Bitmine)

企業將以太坊納入資產負債表的趨勢持續升溫，從美國線上遊戲公司 SharpLink、比特幣礦商 BitMine 與 Bit Digital 等，這些 ETH 儲備企業自四月初以來買進超過 165 萬顆 ETH，總計約 59 億美元。

這些公司的策略無非都是想複製微策略 (Strategy) 在比特幣市場中的模式，也成功吸引傳統投資人的關注，但由於股本小價格易受操縱，各個股價都隨著消息的宣布急漲急跌，甚至常觸發熔斷暫停交易，投資人務必留意自身風險控管。