債券投資者越來越相信美聯儲將在明年降息，新任主席可能會延續特朗普的寬鬆政策趨勢。
2025年和2026年期SOFR利率之間的利差已大幅擴大，反映了對未來更深層次降息的預期，尤其是在特朗普公開批評傑羅姆·鮑威爾之後。
- 市場預計2026年美聯儲將大幅降息，原因是政治壓力和領導層變動。
- 特朗普和潛在的美聯儲主席候選人都傾向於降息以支援增長。
- 投資者已根據新的美聯儲主席可能支援降息的情景調整投資組合和交易策略。
市場對美聯儲2026年降息趨勢有何預測？
根據彭博社報道，2025年和2026年期SOFR期貨合約之間的利差反映了這一時期降息預期。
在過去幾個月裡，由於美國經濟仍然強勁且推遲降息時間，這種差異呈擴大趨勢。然而，在特朗普加強對鮑威爾的批評後，降息預期從4月份的25個基點上升到目前的約76個基點。
這表明投資者越來越相信，取代鮑威爾的主席將傾向於更加寬鬆的政策，以響應總統的要求。
"無論誰接任，都會傾向於降息，因為經濟明年可能會更加疲軟，這將使美聯儲更容易降息。" - 埃德·阿爾-胡塞尼，哥倫比亞執行緒針織全球利率策略師
埃德·阿爾-胡塞尼，2025年，彭博社
政治壓力如何影響美聯儲政策？
鮑威爾正面臨共和黨領導人的壓力，因為他不願迅速降息，同時擔心政府的關稅政策可能會加劇通貨膨脹。
許多政治家還批評了美聯儲最近總部改造的成本。這些舉動反映了影響美聯儲貨幣政策決策的政治緊張局勢。
特朗普任命的現任美聯儲主席和委員，如克里斯托弗·沃勒、米歇爾·鮑曼，都表示有可能支援降息，甚至在7月底的政策會議上。
誰可能接替鮑威爾，將產生什麼影響？
凱文·哈塞特、凱文·沃什等潛在候選人都支援降息政策。根據美聯儲基金期貨合約，9月降息的機會約為58%。
特朗普預計將在秋季宣佈新的主席人選，這將影響未來一段時間的政策選舉，同時為市場提供關於更寬鬆政策的確定性。
"我預測明年將發生制度變革：美聯儲今年可能會堅持立場，但隨著新任命開始，抵抗力將會減弱。" - 菲利普·馬雷，荷蘭合作銀行高階策略師
菲利普·馬雷，2024年，荷蘭合作銀行
資產管理和市場對降息可能性的投資策略和反應
華爾街的資產管理者和分析師已調整投資組合，為鮑威爾可能離職準備多種豐富的情景。
瑞穗銀行的喬丹·羅切斯特表示，押注SOFR利率差已帶來收益，主要是因為準確預測了美聯儲的寬鬆趨勢，這主要歸功於新主席可能傾向於降息。
這種市場反應證明了政治因素和領導層預期對美國貨幣政策的巨大影響。
常見問題
美聯儲將在2026年以何種規模降息？
根據SOFR期貨合約，預測降息約76個基點，較年初的25個基點大幅增加。
誰是接替傑羅姆·鮑威爾的潛在候選人？
凱文·哈塞特、凱文·沃什，以及克里斯托弗·沃勒、米歇爾·鮑曼等委員都被視為支援降息的候選人。
政治壓力如何影響美聯儲的貨幣政策？
來自特朗普總統和共和黨領導層的壓力為降息政策提供了槓桿，尤其是在經濟出現減速跡象時。
特朗普何時將宣佈新的美聯儲主席？
預計在今年秋季，在一名委員的任期於明年1月結束之前。
市場如何對美聯儲政策可能變化做出反應？
投資者和資產管理者已逐漸根據2026年降息預期重新調整投資組合。
