數位資產銀行 Anchorage Digital 近日宣布推出穩定幣發行平台，攜手 Ethena 將原本離岸發行的 USDtb 引入美國境內，成為第一款完全符合《GENIUS》法案規範的合規支付穩定幣。此舉象徵著合規穩定幣時代的來臨，也有望看見更多傳統機構參與佈局。
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ToggleAnchorage 合規穩定幣發行平台，Ethena 成指定合作對象
作為美國少數的持牌加密資產銀行，Anchorage Digital 近日宣布推出聚焦於機構業務、完全受監管的自家穩定幣發行平台，並指名穩定幣協議開發商 Ethena 作為首位合作夥伴。
根據公告，Anchorage 將協助 Ethena 推動其美元穩定幣 USDtb 在美國本土的發行，使其成為首個在 GENIUS 法案框架下合法運作的支付穩定幣。
出於監管因素，USDtb 原先是一款僅發行於美國境外的合成美元資產，90% 儲備來自貝萊德的代幣化美債基金 BUIDL。此合作將進一步擴大其透明性、穩定性與機構接受度。
Anchorage 強調：「監管明朗為金融機構提供了明確的合規路徑，有助於加速穩定幣在傳統金融系統中的落地應用。」
Ethena：USDtb 將成機構採用的首選穩定幣
Ethena 在 X 上表示，透過與 Anchorage 合作，USDtb 將成為美國監管下的支付穩定幣，並為機構用戶提供高度合規、透明且可程式化的數位美元選項，將讓 USDtb 成為機構投資、支付應用與結算清算業務的首選。
上個月，該專案也才剛與金融服務商 Securitize 合作，開通 USDtb 與貝萊德 BUIDL 基金的即時無縫兌換管道，顯示傳統機構對 Ethena 的高度青睞。
(Securitize、Ethena Labs 開通 BUIDL 與 USDtb 全天候原子交換通道)
GENIUS 法案彌補監管缺口，金融巨頭紛紛搶進
作為轉捩點的《GENIUS Act》(俗稱穩定幣法案)，在近期由川普總統簽署生效，提供穩定幣發行與營運所需的完整監管架構，迅速引發加密與傳統金融機構的關注與跟進。
(川普簽署《GENIUS Act》：美國穩定幣市場進入新監管時代，誰是贏家？USDT 如何生存？)
PNC 銀行隨後宣布與 Coinbase 合作，為其客戶提供加密資產託管與交易服務；跨國匯兌龍頭西聯匯款也透露正著手整合穩定幣，以強化跨境匯款效率。資產管理公司 WisdomTree 更迅速宣布將旗下穩定幣 USDW 品牌重塑，以符合法案的合規要求。
美國銀行：穩定幣市場將擴張 750 億美元
根據美國銀行 (BofA) 報告，隨著 GENIUS 法案的落地，穩定幣供應在 2 至 3 年內有望增加 250 億至 750 億美元。背後動力包括監管明朗化、產品推出、基礎設施投資，以及來自代幣化存款與貨幣市場基金的競爭。
目前全球穩定幣總市值約為 2,654 億美元，未來幾年內，隨著 CLARITY 法案等更多加密立法到位，BofA 預期將進一步整合並擴大。報告指出，多家銀行皆已著手規劃自有穩定幣發行策略，並有望採取聯盟模式參與，以分擔合規風險。
(花旗銀行：美國銀行業待 GENIUS 法案通過，將共同成立穩定幣聯盟)
BofA 執行長 Brian Moynihan 更透露該行已完成穩定幣佈局，待時機成熟將正式投入市場。
合規穩定幣成美國金融新戰場
Anchorage 與 Ethena 推出的合規穩定幣平台，不僅代表技術創新，更象徵加密專案與傳統金融的融合可行性。從美國政府提供法律框架，到銀行與支付巨頭積極佈局，穩定幣正從灰色地帶躍升為全球金融基礎設施的核心。
未來幾年，隨著 CLARITY 法案補上加密資產監管權責劃分的關鍵一塊，美國將更有能力引領這波全球金融上鏈的趨勢。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
自從美國穩定幣法案《GENIUS Act》概念出台到確定立法的這段過程，川普政府就持續為該法案讚聲，美財長貝森特 (Scott. Bessent) 更在受訪時直言穩定幣市場規模在未來有機會突破 2 兆美元。但摩根大通卻於 7/24 向彭博表示，現在支持穩定幣的基礎設施還不夠完整，認爲市場規模達到「2 兆美元」這預測有點太過樂觀。
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Toggle美財長拋出穩定幣 2 兆鎂規模，摩根大通直言「太樂觀」
美財長貝森特於 6/11 在參議院聽證會上指出：
「假設穩定幣市場有明確法案支持，市場規模到在三年內有望突破 2 兆美元，進而創造數兆美元需求。」
根據數據顯示，目前穩定幣市值為 2,700 億美元，依照貝森特說法，市場規模將在三年內成長近 7.5 倍。不過摩根大通對此卻表示這說法「有點太過樂觀」，更指出：
「由於支持穩定幣的基礎設施和生態系統還不夠成熟，更需要時間去完善。所以，我們很難相信穩定幣市場規模能在短短幾年內大幅擴張到這個數字。」
(《GENIUS Act》進入實質審議！美財長讚聲：穩定幣市場三年內衝破 2 兆鎂)
穩定幣顛覆傳統金融系統？佔全球金流還不到 1%
摩根大通提醒，穩定幣雖然被吹捧成能顛覆傳統金融系統，還能讓跨境交易即時完成，更提供 24 小時不打烊的服務。但事實上，穩定幣佔全球金流還不到 1％，要真的撼動金融體系還有很長一段路要走。
摩根大通補充，穩定幣市值的確在近幾年成長很多，光是 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 加起來就有超過 60% 市占率，但這離 2 兆美元規模還是很遙遠。按照目前的成長軌跡，市場頂多翻個兩到三倍。
穩定幣定位尷尬，只有轉存用途且無額外收益
摩根大通表示，穩定幣雖然號稱可以繞過信用卡中介，對商家來說可省成本又方便，但對一般消費者的吸引力其實不大，因為穩定幣發行商可以靠儲備金買美債或存在銀行賺利息收益，但對用戶來說只有「轉存」方便，沒有額外收益。
摩根大通直言：
「不管是散戶還是機構，現金仍然是他們最穩定的流動性來源，短期內不會把穩定幣完全當作現金使用。」
《GENIUS》讓監管疑慮暫時消除，但基礎設施仍需加強
就在上週，穩定幣法案《GENIUS Act》由川普正式簽署立法通過，讓美國加密產業對境內的監管疑慮暫時消除，美財長也盛讚這是能推動美元全球需求的重要一步。
但即便法規問題看似消除不確定性，摩根大通對穩定幣態度還是處於保守，認為基礎設施仍需要時間補強，市場不可能瞬間爆炸性成長。
(川普簽署《GENIUS Act》：美國穩定幣市場進入新監管時代，誰是贏家？USDT 如何生存？)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
