Ki Young Ju，CryptoQuant的執行長和加密領域的知名角色，公開宣佈傳統的比特幣週期理論不再有效。
這一大膽的宣告也承認他之前的預測現已過時。這反映了市場本質與以往的深刻變化。
為什麼傳統週期理論已經倒塌？
Ki Young Ju之前的比特幣週期理論建立在兩個支柱上：在巨鯨積累時買入，在散戶投資者參與時賣出。
他以這兩個因素作為他之前預測的基礎——包括他在3月份預測價格上漲週期已結束。
然而，當市場動力發生變化時，他承認這一理論不再適用。他甚至道歉，擔心自己的預測可能影響了某人的投資決策。
導致他放棄理論的主要區別在於巨鯨的行為。過去，巨鯨將比特幣分配給散戶投資者。但現在，他意識到老巨鯨正在出售給新興的長期巨鯨。
這種變化導致持有者數量增加——超過了交易者數量。
機構對比特幣的接受程度不僅超出了他的預期，也超出了許多其他分析師的預期。這創造了一個與比特幣歷史完全不同的市場環境，使得比較變得困難。
CryptoQuant最近的分析支援了他的論點。分析師Burakkesmeci指出，鏈上資料清楚地表明這不是典型的"散戶投資狂潮"，與之前的週期不同。
比特幣：散戶和大型投資者的持有情況。來源：CryptoQuant.圖表顯示，自2023年初以來，散戶投資者一直在出售BTC，他們的持有量逐漸減少。相反，機構、基金和大型錢包——包括ETF——一直在積極積累比特幣。
"這個週期不像2021年的瘋狂。沒有大眾狂熱，社交媒體上也沒有氾濫。聰明錢正悄悄地登場——大多數人仍在觀望，"Burakkesmeci說。
然而，這種新的市場環境也使得預測變得更加困難。
在之前的週期中，投資者透過散戶持有者的恐慌來識別熊市。但現在，一個緊迫的問題被提出：如果機構投資者開始恐慌，熊市將會是什麼樣子？
這可能是當今風險管理者面臨的最大挑戰。
