JP摩根認為，貨幣市場基金的代幣化可能是在穩定幣擴散的威脅中儲存"現金資產"吸引力的重要突破口。在投資者被穩定幣吸引、現有金融產品競爭力減弱的背景下，貨幣市場基金正在適應數字化趨勢。
JP摩根策略師特蕾莎·霍提到，高盛和紐約梅隆銀行已開始在區塊鏈基礎上對貨幣市場基金份額進行代幣化，這不僅有助於維持資產競爭力，還將創造新的用途，如抵押資產的使用。這一舉措尤其引人注目，因為是在特朗普總統簽署的美國穩定幣立法案'GENIUS Act'通過後釋出的。
該法案預計透過將區塊鏈技術的速度和可預測性與傳統金融系統相結合，促進數字美元的使用擴大。因此，貨幣市場基金和穩定幣之間的競爭態勢可能會全面展開。
霍在接受彭博社採訪時表示，"現在投資者可以使用貨幣市場基金份額作為抵押品，而不是現金或國債，同時還能保證利息收益"，並分析這展示了貨幣市場基金作為"靈活資產"的特點。
銀行業正密切關注穩定幣興起導致傳統資產需求減弱的情況。今年4月，美國財政部諮詢的民間機構"財政借貸諮詢委員會(TBAC)"警告，如果穩定幣擴散，銀行可能會減少國債需求，這可能導致信貸供應收縮。這種趨勢可能直接影響投資短期國債的貨幣市場基金。
Crane Data的負責人彼得·克萊恩在GENIUS法案透過前的採訪中表示，"穩定幣市場吸收流動性的可能性被誇大"，但如果市場規模急劇擴大，可能會影響美國國債市場。
與此同時，道富全球顧問的執行長洪義新(Yie-Hsin Hung)在最近的一次會議上警告稱，"如果華爾街落後於代幣化趨勢，將失去現金的王座"。圍繞傳統資產的數字化競爭正逐漸全面展開。
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