美國證券交易委員會（SEC）正式允許現貨型別加密貨幣交易所交易基金（ETF）採用"實物基礎（in-kind）"方式進行建立和贖回。這是一項從現有現金基礎模式轉變的實質性轉折點，是業核心心關係者多年來期待的舉措。
SEC透過這一決定，批准主要加密貨幣ETF運營商和指定參與者（Authorized Participants）可以直接基於比特幣（BTC）和以太坊（ETH）等實際資產建立和回收ETF份額。這種新方式使得可以直接發行或贖回精確數量的加密貨幣ETF份額，無需透過交易所交易，從而可以減少交易手續費並縮小買賣價差。
保羅·阿特金斯（Paul Atkins）SEC委員表示，"這一決定將使加密貨幣ETF產品更加高效和低成本，為投資者提供更好的利益"，並從監管角度給予了積極評價。SEC市場交易部門主管傑米·塞爾韋（Jamie Selway）強調，"相比現有模式，這提供了更大的靈活性和成本優勢，將成為改善加密貨幣ETF市場結構的基礎"。
ETF專家埃裡克·巴爾丘納斯（Eric Balchunas）評價稱，"對零售投資者來說並非直接的重大變化，但從根本上改善了ETF運營的'管道線路'"，並肯定了產業基礎設施方面的進步。
這一舉措尤其是黑巖和灰度等主要ETF運營商期待已久的變化。他們長期以來一直要求SEC引入實物基礎交易模型，預計這一變化將大幅提高ETF的流動性、價格準確性和資產配置效率。
與此同時，ETF專家內特·格拉西（Nate Geraci）表示，"在此次批准之後，SEC很可能將重點放在允許ETF內的代幣質押功能上"，並預測"今年內可能會獲得批准"。事實上，SEC已正式從納斯達克收到關於iShares以太坊ETF質押相關規定修訂案。
SEC還批准了多種衍生產品，包括混合比特幣和以太坊的ETF、基於比特幣ETF的期權產品，以及可設定靈活到期日的FLEX期權等。特別是以太坊現貨ETF連續18天實現淨流入，最近總共吸引了約39億美元（約合54.21億人民幣）的新資金。
SEC此次舉措不僅提高了加密貨幣ETF市場的制度成熟度，還將為機構投資者流入和流動性改善發揮重大促進作用。業界目前正密切關注"質押功能"ETF是否獲得批准。
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