比特幣（BTC）在週末大幅下跌後仍然停留在11.5萬美元以下，這次下跌抹去了接近6000美元的漲幅，並在槓桿做多頭寸中觸發了超過10億美元的平倉。
儘管市場在週一有所穩定，但在特朗普新一輪關稅和另一週波動的ETF資金流動中，市場情緒仍然脆弱。
BTC在週二亞洲午後交易接近11.42萬美元，當天保持平穩，但仍低於過去兩週作為短期支撐的11.5萬至11.8萬美元關鍵區間。
以太坊（ETH）表現略好，在週末跌破3550美元后回升至3650美元附近，得益於持續的機構興趣和韌性資金流。
LVRG Research的主管Nick Ruck在給CoinDesk的一份說明中表示："儘管比特幣未能重新站穩11.5萬美元以上，但以太坊本週已幾乎恢復了跌幅。"
"Treasury策略、IPO以及尋找下一個MicroStrategy正推動需求。我們仍然看好牛市可以繼續。"Ruck說。
山寨幣行情結束？
與此同時，山寨幣遇到困難。Solana（SOL）較上週高點下跌近20%，XRP（XRP）儘管整體市場穩定，但仍在3美元附近持平。"山寨幣行情即將到來"的通俗說法已經weakened，交易者正將資金轉回主流幣種或完全退出。
這種風險規避情緒部分源於週五美國就業報告低於預期，以及華盛頓新一輪貿易緊張局勢。其結果是全球市場出現安全資產避險，加密貨幣也被捲入其中。
週五還標誌著比特幣現貨ETF第二大資金流出日，以太坊為第四大，這削弱了機構資金流會提供短期價格支撐的希望。
儘管如此，並非所有交易臺都轉為看跌。QCP Capital在週一的報告中指出，整體結構仍然看多。
"最近的回撥似乎更像是調整而非投降，"該公司在客戶報告中表示。它強調了BTC期權市場日益增長的活動——特別是針對12.4萬美元的29AUG25看漲期權——作為成熟投資者正在為反彈定位的訊號。
看跌期權偏斜仍然很高，但尚未顯示恐慌。如果重新站穩11.5萬美元，加上ETF資金流入回升和隱含波動率壓縮，情緒可能會迅速轉變，QCP如是說。
在此之前，交易者將密切關注ETF資金流資料。如果機構需求穩定，宏觀擔憂緩解，本週的整理可能為重新推向新高奠定基礎。
然而，如果資金外流持續，風險偏好繼續消退，尤其是在另類資產中，市場可能在找到真正底部前再次經歷去槓桿化浪潮。
