Solana過去一週下降10%，與鏈上增長相反

Solana保持著穩固的鏈上資料，但SOL價格持續大幅下跌，與以太坊形成對比，儘管流動性和總鎖倉量（TVL）穩定增長。

儘管Solana區塊鏈的活躍指標沒有下降，但SOL/ETH匯率仍暴跌50%，機構投資者繼續更看好以太坊，這意味著Solana在吸引新資金方面面臨困難。

為什麼Solana的鏈上指標仍然良好，但價格卻大幅下跌？

儘管總鎖倉量在24小時內增長2.67%，網路上穩定幣增長率每月達到500%，但SOL價格在本週下跌近10%，成為Layer 1加密貨幣中跌幅最大的。

儘管Solana的總鎖倉量、使用者留存率和吞吐量保持強勁，但在高風險和資金流出市場的背景下，SOL價格正承受巨大下行壓力。

根據Glassnode的Solana鏈上活動報告，2025年8月

從技術角度看，Solana在基礎平臺上呈現穩固增長：總鎖倉量持續上升，穩定幣流入生態系統強勁，網路吞吐量擴大。然而，價格走勢卻相反，表明來自生態系統外的投資者需求（尤其是新資金）不足以推動價格上漲。

值得注意的是，在最近兩週內，超過40億美元的未平倉權益已從Solana生態系統中清算，反映出強烈的去槓桿化。與此同時，以太坊的未平倉權益被撤出的規模更大，達到100億美元，加上以太坊ETF持續流出資金，但ETH仍比SOL保持更持久的上漲勢頭。

Solana與以太坊：效能和資金流動的差異

儘管兩個區塊鏈的鏈上活動資料都很強勁，但以太坊在價格表現和吸引大額機構資金方面繼續優於Solana。

"聰明資金正大幅轉向以太坊，因為該平臺提供卓越的投資回報率，並在DeFi市場扮演核心角色。"
Leon Waidmann，鏈上分析師，2025年，Glassnode/TradingView

在7月份，以太坊錄得48.76%的價格增長，同期Solana僅增長11.57%，儘管機構持續淨買入。SOL/ETH匯率下跌25% - 這是自2022年以來最糟糕的跌幅。

機構資金流動也清楚地顯示了對ETH的偏好：大額錢包（>10K ETH）持續增加，證明機構和巨鯨仍然信任以太坊，而Solana則witnessed大額錢包數量減少 - 預示著如果市場繼續調整，可能面臨資金流失的風險。

這些資料表明Solana在吸引機構投資者和聰明資金方面逐漸處於劣勢，這進一步阻礙了SOL相對於ETH的價格恢復。

SOL/ETH大幅下跌：持續風險還是新機遇？

SOL/ETH匯率正在重新測試日線圖上的重要支撐位，在聰明資金繼續優先選擇ETH的背景下。如果沒有足夠強大的風險偏好動力，Solana突破200美元心理關口的機率非常低。

"當前資本流動尚未顯示出以太坊之外的Layer 1群體的新爆發動力；如果沒有來自大額資金的FOMO訊號，SOL可能會繼續相對領先群體大幅回撥。"

TradingView市場分析報告，2025年8月

只有出現足夠大的政策影響、技術產品或黑天鵝事件推動風險資產迴流，才會出現明顯的復甦場景。然而，當前資料顯示市場仍然謹慎，尚未出現足以扭轉SOL/ETH短期趨勢的強烈風險偏好訊號。

缺乏資金主動迴流Solana的動力，繼續維持短期下跌風險，尤其是在整體市場正處於去槓桿化並防禦性轉向ETH等安全資產的階段。

Solana與以太坊比較：哪個平臺更吸引機構資本？

可以透過價格增長、資金流、鯨魚錢包數量、TVL規模和整體流動性等標準來比較這兩個大型區塊鏈的吸引力。

上表顯示，儘管Solana在TVL規模和機構資金流動方面持續表現積極，但仍不足以吸引大型長期投資，因為其ROI和與ETH的匯率都處於劣勢。這反映了大型投資者和機構在市場尚未真正重新風險偏好時仍忠於以太坊。