川普開啟401（k）儲蓄計畫閘門，市場反彈：美國加密貨幣日記賬

由弗朗西斯科·羅德里格斯撰寫（除非另有說明，否則所有時間均為東部時間）

加密市場在過去24小時內反彈，CoinDesk 20指數（CD20）上漲5.3%，新的美國政策訊號和監管清晰度支援了該行業的風險偏好。比特幣（BTC）相對溫和地上漲1.3%，達到116,500美元。

在唐納德·特朗普總統簽署行政令，允許401(k)退休計劃投資更廣泛的投資範圍（包括加密貨幣）後，市場開始反彈。該命令指示勞工部和證券交易委員會發布退休賬戶的新指導方針。

"這一舉措實際上為退休投資者開放了比特幣和其他加密貨幣的通道，解鎖了8.7萬億美元的管理資產，"CoinShares研究負責人詹姆斯·巴特菲爾德在電子郵件宣告中說。

Wintermute場外交易商傑克·奧斯特羅夫斯基斯告訴CoinDesk，這一舉動的影響不容小覷。

"僅僅2%的配置比特幣和以太坊，就相當於迄今為止ETF總流入的1.5倍，而3%的配置將使整個市場增加一倍以上，"奧斯特羅夫斯基斯說。"關鍵是，這些將是主要關注滿足配置基準而非戰術交易的價格不敏感買家。"

實際上，這意味著401(k)基金將創造"持續、可預測的需求流，無論短期價格波動如何，都能為數字資產提供結構性支撐"，奧斯特羅夫斯基斯補充道。

雖然加密貨幣從未被正式禁止用於退休投資，但之前的指導意見強烈勸阻受託人提供此類投資。

與此同時，根據Dune Analytics的資料，以太坊區塊鏈本週達到了平均每日交易的新紀錄。這一增長得到了本週早些時候SEC澄清某些流動性質押模式不構成1933年《證券法》下的證券的支援，這使得機構提供質押服務變得更加安全。

以太幣（ETH）價格在過去24小時內上漲4.6%，接近3,900美元。

在加密領域煙花綻放之際，傳統金融市場則相對平靜。標普500指數在週四交易中下跌，納斯達克指數收盤上漲0.35%，進一步集中了大型股的權重。Barchart共享的資料顯示，前10大股票現在佔據了整個股市市值的76%。

黃金因對某些金條徵收關稅而上漲。展望未來，投資者正在為下週公佈的7月通脹報告做準備，這可能影響9月美聯儲降息的可能性。保持警惕！

• 以太坊七天平均日交易量創下174萬筆新紀錄，質押的ETH水平攀升至歷史新高。
• 根據Dune Analytics資料，超過3600萬個ETH，接近總供應量的30%，現已鎖定在質押合約中。
• 在美國證券交易委員會澄清某些流動性質押活動和質押收據代幣如果符合嚴格假設，則不屬於1933年法案下的證券後，增長趨勢隨之而來。
• 這一裁決減少了法律障礙，為更大規模的機構參與開闢了道路。
• 這一趨勢也得到了追求收益的持有者和上市公司不斷增加的國庫分配支援，從而收緊了流動性供應。
• 公開上市公司現在控制了117.7億美元的ETH，其中領先的有位元礦技術（32億美元）、夏普鏈遊戲（20億美元）和以太機器（13億美元）。
• V神表示國庫對以太坊是"好的和有價值的"，但警告過度槓桿可能引發連鎖清算。
• ETH從4月低點已上漲163%，僅6月上半月就質押了超過50萬個ETH（18億美元）——CryptoQuant的Onchainschool表示，這反映了"不斷上升的信心和持續下降的流動性供應"。

衍生品持倉

• 比特幣期貨未平倉總額為806.5億美元，在本週早些時候輕微回撥後當日保持平穩。
• CME仍佔主導，份額為20%，凸顯穩定的機構敞口。幣安和OKX資金流動參半，OKX未平倉量在過去24小時內上漲3.95%，儘管日內波動較大。
• 過去24小時內，ETH清算規模領先市場，達1.887億美元，遠超比特幣的5260萬美元和瑞波幣的2900萬美元。
• 最大的清算是HTX上3428萬美元的ETH-USDT做多頭寸，反映了ETH永續合約價格波動前的集中槓桿。
• 清算資料嚴重偏向空頭，空頭被清算3.19億美元，而多頭僅9100萬美元，表明近期上漲出其不意，可能迫使主要品種進行動量驅動的平倉。
• 比特幣未平倉量分佈顯示CME基差穩定在2.61%，表明傳統金融交易臺持續存在套利需求，而幣安基差微弱，為0.61%，顯示離岸交易商槓桿方向性不太積極。
• ETH資金費率仍維持在交易所設定的上限附近，儘管空頭大規模被清算，但仍顯示持續的做多偏好。這種高資金費率加上新增未平倉量的組合，表明交易者正在重新轉向方向性操作，而非完全去槓桿。

市場走勢

• 比特幣較週四下午4點下跌0.43%，至116,701.75美元（24小時：+0.22%）
• 以太坊上漲0.68%，至3,900.02美元（24小時：+2.08%）
• CoinDesk 20指數上漲2.2%，至4,046.33（24小時：+3.94%）
• 以太坊CESR綜合質押率保持不變，為2.9%
• 幣安比特幣資金費率為0.004%（年化4.4052%）

隔夜資金流向

今日圖表

• 山寨幣板塊跑贏整體加密貨幣市場的表現是短暫的，這表明儘管其高波動性可能帶來機會，但市場時機至關重要。
• 與此同時，第二層網路代幣在過去一個月表現優異，正如Velo資料所顯示的。
• 在此期間表現最差的是遊戲相關代幣，其表現持續低迷。

在你睡覺時發生的事

• 以太坊交易量創一年新高，質押和SEC明確立場推動ETH上漲（CoinDesk）：SEC對流動性質押的態度趨於溫和，正推動機構以太坊積累，目前近30%的供應量已鎖定在質押合約中，企業財政部門持有的以太幣價值超過110億美元。
• 加密貨幣250億美元狂潮引發內部不安（彭博社）：多位基金經理警告，如果專注于山寨幣的財政公司估值跌破其加密貨幣持倉價值，可能會引發被迫賣出，加深損失並可能終結當前的加密貨幣牛市。
• XRP飆升12%，交易員使用"跨式期權"策略押注大幅價格波動（CoinDesk）：交易員在Deribit平臺大量使用跨式期權策略，即購買看漲和看跌期權，執行價格和到期日相同，僅承擔已支付的權利金風險，但可能獲得無限上漲或大幅下跌的收益。
• 幣安與BBVA合作，讓客戶可將資產存放在交易所外（金融時報）：在遭受鉅額美國罰款後，幣安為交易員提供在BBVA儲存美國國債作為抵押品的選擇，凸顯傳統銀行更深入地進軍加密貨幣市場。
• 以色列安全內閣批准加沙地帶控制計劃（華爾街日報）：內塔尼亞胡提出的方案——佔領整個加沙地帶，然後交由阿拉伯聯盟力量進行日常治理，同時保持以色列控制的邊界，引發國內外廣泛反對。
• 特朗普對俄羅斯石油買家徵收關稅帶來經濟和政治風險（路透社）：美國總統對印度等國家的二級關稅可能導致燃料價格上漲，並可能損害與中國和印度的關係，影響共和黨在中期選舉中的前景，且可能毫無收益。

以太坊世界