一週薦讀：穩定幣賽道 25 年最新 2 萬字研報、以太坊十大關鍵時刻回顧、智能機器基礎設施公司 OpenMind 完成 2000 萬美元融資，Pantera Capital 領投

本期封面：Photo by Debby Hudson on Unsplash

本篇賽道級研報由 Web3Caff Research 研究員 @HendrixCyborg 撰寫，圍繞穩定型鏈上支付工具的制度演進與全球競爭路徑，展開四重核心分析：
① 以 GENIUS 法案為代表，美國構建以國債錨定為基礎的合規框架，推動穩定幣納入美元對外金融體系，試圖以 “鏈上工具” 個強化支付主導力；
② 歐盟、中國香港等地加速制定本地監管路徑，圍繞 “額度限制”“多錨定機制”“監管沙盒” 展開差異化制度佈局，全球制度博弈格局初現；
③ 從支付底層機制出發，研報深入對比 “穩定幣賬戶 vs 銀行賬戶”，指出穩定幣更接近 “資產中介網絡”，具備重塑清結算結構的潛力；
④ 研報創新引入 Bertrand 模型，構建 “便利性收益率” 競合模型，並分析港元穩定幣如何以使用成本優勢挑戰單極格局。

我們也加入了要點結構圖、美聯儲三類模型圖、主流穩定型資產市值對比、Visa 支付網絡版圖、Circle 與 Tether 儲備結構等關鍵可視化內容。

加密貨幣這場曾被視為 “顛覆傳統金融的革命”，最終並未走上暴力對抗之路，反而與監管體系、政治共識深度綁定。從衝擊傳統到尋求許可，從去中心化理想到中心化監管現實，這場 “革命” 的荒誕與矛盾，正是本文要剖析的核心，本文為你論述，速覽閱讀。

美東時間 7 月 30 日，白宮《數字資產政策報告》正式發佈。本文以速覽方式梳理五大定論與兩個懸念，並給出監管與業務層面的落地影響與下一步觀察點。報告首先把穩定幣的監管邊界從 “能否發行” 明確為 “如何作為支付工具合規運行”。本文為你論述，速覽閱讀。

2015 年 7 月 30 日，隨著區塊高度達到預設的 1028201，一個去中心化世界計算機在柏林一間小型辦公室悄然啟動。十年後的今天，以太坊已從實驗性項目 ，成長為支持數千個應用、引領加密創新的重要基石。本文為你盤點以太坊發展歷程的十個關鍵歷史時刻。

自 2025 年 8 月 1 日起，香港正式實施穩定幣監管框架，標誌著香港在全球虛擬資產監管領域邁出關鍵一步。該框架旨在建立一個穩健、可持續的數字資產生態系統，但也引入了前所未有的嚴格監管要求。Seven Research 將通過本文為你論述，速覽閱讀。

自唐納德·特朗普總統今年 1 月要求成立數字資產市場工作組，並提交闡述數字資產監管框架建議的報告以來，這份報告備受期待。甚至有部分加密人士聲稱這份報告將成為該行業的 “監管聖經” 或指南。如今這份 “監管聖經” 終於發佈，本文為你盤點，速覽閱讀。

資本形成是 SEC 使命的核心之一，但長久以來，SEC 忽視了市場對選擇的需求，並對基於加密的融資模式形成了打壓。這導致加密市場逐漸遠離資產發行，美國投資者被剝奪了通過這一技術參與到有生產性的經濟活動中的機會。嗶嗶 News 將通過本文為你論述，速覽閱讀。

2025 年 7 月初，律師事務所 Pomerantz 代表所有在 2024 年 4 月 30 日至 2025 年 4 月 4 日期間購買或以其他方式取得 Strategy 證券的個人與實體，在美國弗吉尼亞東區聯邦地區法院對 Strategy 提起集體訴訟。本文為你深入探討該事件，速覽閱讀。

近期，香港金融管理局同步發佈了一系列《穩定幣條例》的配套監管文件，不僅為穩定幣市場提供清晰的申請路徑和合規標準，也展示香港在強化風險防控的同時，為穩定幣創新發展留出政策空間。本文為你梳理相關穩定幣指引政策要點，深入解讀監管要求與實踐路徑。

7 月 31 日，美國白宮總統數字資產市場工作組發佈《加強美國在數字金融技術領域的領導力》報告。報告長達 166 頁，覆蓋數字資產生態系統概述、數字市場結構等內容，核心目標確保美國在數字資產和區塊鏈技術領域的全球領導地位，本文為你論述。

2025 年 7 月，Web3 安全事件總損失約 1.47 億美元。其中，據慢霧區塊鏈被黑檔案庫統計，共發生 13 起被黑事件，導致損失約 1.4 億美元，有 4248 萬美元得到凍結或返還，事件原因涉及合約漏洞、供應鏈攻擊和賬號被黑等。本文為你論述，速覽閱讀。

本週值得關注的 10 條要聞

• 中國國家安全部：某境外公司借發幣手段採集全球虹膜信息，威脅國家安全

• 巴西將於 8 月 20 日舉行公開聽證會討論比特幣戰略儲備計劃

• MetaMask 或將通過 Stripe 推出穩定幣「MetaMask USD」

• 美 SEC 發佈聲明：流動性質押活動不被視為證券

• Slash 推出基於 Stripe Bridge 的美元穩定幣 USDSL

• Gemini 預告 8 月 14 日公佈大事件

• 白宮擬頒佈行政命令，禁止銀行因政治或加密業務拒絕服務客戶

• Grok Imagine 已上線 iOS Grok 應用程序

• Somnia 成立基金會並開設 X 賬戶

• MetaMask 將推出擴展和應用程序的 UX/UI 更新

• Aave 推出 V3 開發者工具包

• 智能機器基礎設施公司 OpenMind 完成 2000 萬美元融資，Pantera Capital 領投

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