期權流程：大幅波動，更大目標

在本週的《期權流動》版本中，Tony Stewart 對近期市場走勢發表了評論。 不常關注以太坊，但這裡正是重點。 鎖定： 讀者可能還記得5月中旬在以太坊2500美元時購買的12月3.2+3.5-6k看漲價差。 這位交易者回來了，將3.2+3.5k看漲期權轉移到4k行權價，並花費1600萬美元溢價購買了12月4k-6k和5k-7k看漲價差。 這是自5月中旬以來活躍持倉的歷史畫面，當時一個實體在12月3.2-6k和12月3.5-6k看漲價差上花費了1200萬美元，情況如下： 以太坊現貨價格2500美元。 以太坊上漲，但隨後回撥至2300美元。 以太坊空頭被嘲笑。該實體堅持不懈。 以太坊突破4k+，現在誰在笑？ 昨天，該實體透過將3.2+3.5k看漲期權上移至4k行權價x50k，實現了1600萬美元的止盈。 然後用這1600萬美元購買了12月4k-6k看漲價差x17k（800萬美元），以及12月5k-7k看漲價差x35k（800萬美元），當時以太坊價格約為3900美元。 10月4-5k看漲價差被購買x14k（450萬美元）；不確定是否為同一買家。 這裡有一些Vega，因此現貨價格上漲不僅觸發了Gamma的穩定，整個曲線也移動了——儘管是以有序的方式。 以太坊隱含波動率現在是比特幣隱含波動率的2倍：69比34.5。 12月4k+5k看漲期權大量購買（作為價差的一部分）的有序性，部分是由於到期日——短腿在一定程度上起到緩解作用，也因為交易商定位，從Vega角度來看，交易後似乎相當平淡。 做市商在以太坊Gamma風險方面也一直保持謹慎，集體持倉較為低迷。快速資金交易買賣Gamma平衡，使交易商能輕鬆管理風險。沒有跡象表明以太坊上漲源於集體Gamma擠壓。僅有Tco買入。 與比特幣交易商定位相比。 在現貨水平附近Gamma+Theta飽和。 做市商將極大受益於以太坊現貨價格近期上漲：50%的Gamma是週末到期。 但MSTR動態的變化可能暫時阻止了動能。 比特幣流動在8月還算合理，但仍以波動率賣出策略為主。 按絕對成交量計算的最大交易是8月15日的118k看漲期權，場外雙方買賣，但在幾乎相同的現貨水平上基本淨零，沒有太多亮點。 比特幣Gamma波動率和Vega波動率一直單向下跌。使用比特幣現貨-波動率相關圖，我們可以看到藍色（今天）的隱含波動率遠低於橙色（僅30天前）的隱含波動率（1個月代理）。 考慮到機構+ETF流動對比特幣的關注，以及原始比特幣80k賣出，這對堅定的比特幣波動率交易者來說似乎相當嚴酷。 但現在，以太坊有了一個有力的領導者，流動和關注已經積極轉移。 在X平臺檢視原帖 [連結]。 免責宣告 本文反映了作者的個人觀點，而非Deribit或其關聯公司。Deribit既未審查也未認可其內容。 Deribit不提供投資建議或背書。此處資訊僅供參考，不應視為財務建議。投資前務必進行自己的研究並諮詢專業人士。 金融投資存在風險，包括資本損失。Deribit和文章作者均不對基於本內容的決策承擔責任。