以太坊最新突破4,300美元的行情由巨鯨活動推動，鏈上資料顯示過去一週出現了數百萬美元的購買和交易所提幣行為。
Maelstrom基金首席投資官、BitMEX聯合創始人Arthur Hayes在過去一天內移動了約840萬美元的加密資產，根據Arkham Intelligence的資料，交易包括635萬美元的ETH、107萬美元的Lido DAO、51.6萬美元的EtherFi和102萬美元的Pendle。
Hayes的買入發生在以太坊週一早間短暫突破4,300美元之際，這符合他早前預測ETH可能會"撕裂市場"並在年內達到10,000美元的預期。
Lookonchain週日晚間識別出一個屬於"神秘機構"的錢包，在過去一週累積了價值9.466億美元的221,166個ETH，其中單日購買了價值2.12億美元的49,533個ETH。這些購買透過場外交易平臺FalconX、Galaxy Digital和BitGo進行。
過去兩週，一個與SharpLink Gaming相關的錢包收到了超過2.53億美元的大額轉賬，根據Arkham Intelligence的資料，這些資金流入包括4,470萬美元、2,330萬美元以及其他在1,300-2,300萬美元範圍內的轉賬。
分析師和觀察者告訴Decrypt，這些最新動作反映了市場結構變化和投機性定位的混合。
"當大型持有者增加ETH積累時，通常是因為他們看到結構性和短期驅動因素正在對齊，"DWF Labs管理合夥人Andrei Grachev對Decrypt表示。
在這種情況下，這是"穩定的質押收益、強勁的網路使用量以及預期降息等宏觀順風"的組合。
Grachev指出，部分需求可能與ETF資金流和機構場外交易活動有關，"這些往往是更穩定的資本形式"。
不過，這種集中可能會成為"雙刃劍"，他說："雖然現在收緊了供應，但如果動能消退，這些大型頭寸可能會放大波動性。"
儘管如此，Grachev認為去中心化金融領域的持續復甦需要"不僅僅是價格上漲，還要保持一致的流動性深度和使用指標，即使市場情緒冷卻"。
巨鯨推動的行情可能還與以太坊在機構投資組合中日益深化的角色有關，加密原生基金Frachtis的首席投資官Xavier Meegan對Decrypt表示。
Meegan稱以太坊是"第二大機構認可的數字資產，因其安全性和大額資本轉移能力而備受重視"，並補充說監管清晰性已讓機構"更有信心參與"。
然而，Meegan警告，更大的風險在於這些改革仍在進行中。
"如果市場結構立法停滯，DeFi代幣的價值積累可能會遇到挫折，"他說。
其他人指出了可能影響市場動能的近期催化劑。
Kronos Research的首席投資官Vincent Liu告訴Decrypt，投資者應"對波動性風險保持謹慎"，並指出週二將公佈的美國消費者價格指數報告作為關鍵通脹指標可能會影響美聯儲政策，"可能因宏觀新聞觸發市場波動"。
