聊聊昨晚BMNR公佈的融資計劃，昨晚BMNR向SEC提交了招股說明書補充文件，宣佈將“at-the-market”（ATM）股票發行計劃的融資規模大幅擴大，融資文件的要點： 原有ATM發行額度為25億美元（包括初始20億美元加上首個補充文件的5億美元）； 新補充文件將額外發行200億美元的普通股； 總融資上限達到245億美元。 文件公佈之後BMNR股價小幅跌了下，後面很快企穩回升，能看出龍頭的示範效應和市場期待。融資公佈後股價跌很容易理解，因為又要增發200億美金的股票，當下市值才60多億美金，自然覺得大量傾銷之外股價會撐不住。 但是仔細研究ATM機制之後，估計很多人也會放下心來。ATM融資機制，全稱是“At-the-Market” offering（市場價發行），是一種上市公司用於靈活籌集資金的股票發行方式。它允許公司在二級市場上以當前市場價格直接出售股票，而無需通過傳統的承銷商或固定價格的公開發行。這種機制特別適合需要逐步、隨市場條件調整的融資需求，常被用於補充公司資金、收購資產或擴大業務。 這種融資機制的好處，就是很靈活，簡單的說每天賣一點，能很大程度上減少大額拋售對市場的衝擊，從現在bmnr市場的關注度和熱度來看，而且每天的交易量都是大幾十億美金，每天賣一點市場的承接力還是可以的。 更重要的是，美股是要看前瞻的。現在bmnr持有115萬個以太，持有以太市值52.9億美金，BMNR市值64億美金。真要融完額外的200億美金，還能再買400多萬個以太，屆時BMNR手裡累計就有500多萬個以太，持有以太市值就得兩三百億美金（這還是以太現價），那BMNR屆時的市值應該是要匹配上手裡持有的以太市值的。當然要注意，那時候bmnr的股份數量也是現在幾倍了。 不過總的來說，bmnr中期還是很有空間的

微策略1000億已經是上限了，能到微策略一半已經很好了