1/ Record number of $ETH is in the unstaking queue:
671k $ETH = $3.2B USD
What's more, queue wait time reached record of ~12 days.
Why is it happening? A few reasons:

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創紀錄數量的$ETH正處於解押佇列中：
671k $ETH = 32億美元
更重要的是，佇列等待時間達到了約12天的創紀錄水平。
這是為什麼會發生？有幾個原因：

在加密世界，真正決定勝負的從來不是代碼，而是流動性、權力與監管之間的博弈。BUSD 的興衰，並不是一枚穩定幣的血淚史，而是一場關於交易所如何試圖“統一天下”的金融戰爭。
當 BUSD 被推上歷史舞臺，它承載的不只是合規敘事，更是幣安試圖用高壓手段重塑穩定幣秩序的野心——通過強制匯率、合併交易對，把競爭對手的深度直接吞進自己的賬本。
2022 年的“自動轉換”，是一場教科書級別的閃擊戰；而 2023...

幣安霸權興衰錄：從BUSD“大一統”到$U“吞天下”的穩定幣戰爭

來源：Galaxy Research；翻譯：金色財經xz
比特幣2025年的收官價位預計將與年初水平大體持平。
今年前十個月，加密貨幣市場經歷了一輪真正的看漲浪潮。監管改革持續推進，ETF持續吸納資金，鏈上活動也日趨活躍。比特幣在10月6日創下126,080美元的歷史新高。
然而，市場在狂熱情緒後並未迎來期待的突破，取而代之的是輪動、重定價和再平衡。宏觀預期的落空、投資敘事的轉向、槓桿的爆倉以及巨...

Galaxy：2026年加密市場26大預測

2025 年最後幾個月，熊市的氣氛開始蔓延。
比特幣從 12 萬美元的高點滑落，ETF 流入一度斷檔，各類幣種走勢分化，曾經引爆情緒的 Meme 幣也開始無人問津。和 2021 年末相比，這次沒有突如其來的監管打擊，且除了 1011 大暴跌，似乎也沒有嚴重的流動性危機，卻依然讓人覺得哪裡不對勁。
如果說，2025 年的加密世界，是一場關於真假價值的重新校準，那麼 2026 年加密會好嗎？
這篇文章...

沒有暴漲、沒有 Meme：當加密走向真實世界，2026 年會是「鏈上華爾街」元年嗎？

6/ Positioning for the upcoming ETH staking ETFs?
Pls inform me if/when ETH staking ETFs launch, will they use established infra like Lido or their own staking solutions?
In any case, there's a (small?) argument to put that unstaking is a preparation for ETH ETF launch.

6/ 為即將推出的ETH質押 ETF 做好定位？
如果/當ETH質押 ETF 推出時，請告知我，他們會使用像 Lido 這樣的成熟基礎設施還是他們自己的質押解決方案？
無論如何，有一個（小的？）論點認為，取消質押是為ETH ETF 推出做準備。

7/ And the absolute obvious one:
Profit taking after massive ETH rally.
I was lazy to investigate who is selling. But as long as DATs and ETFs are buying, it doesn't matter. They can absorb the selling.
And while unstaking queue is at ATH, so is the ETF inflows!

7/ 最明顯的一點是：
ETH大幅上漲後獲利回吐。
我懶得去調查是誰在賣。不過只要DAT和ETF在買，就沒關係。它們能吸收賣盤。
當取消質押隊列處於歷史高點時，ETF 流入量也處於 ATH！

As always, let me know if I missed something.
You'll see a lot of FUD around the unstaking.
Just make sure to research on WHY it is really happening.

一如既往，如果我遺漏了什麼，請告訴我。
你會看到很多關於解除質押的 FUD（疑慮、不確定性和不確定性）。
請務必研究一下這究竟為什麼會發生。

Good context below:
Level of high risk positions reaching ATHs

以下為良好背景：
高風險職位達到最高水平