Web3 Asia 2025 年第二季度回顧：從政策到實施

這份報告由虎研究院編寫，全面回顧了2025年第二季度亞洲主要市場的Web3發展情況。

TL;DR

• 監管與政府：1) 香港透過將於8月實施的穩定幣監管，強化其數字金融中心地位。2) 新加坡實施嚴格的許可制度，禁止未獲許可的企業進行境外運營。3) 泰國推出G-代幣，成為首個發行政府數字債券的國家。

• 企業活動：1) 在日本，上市公司中比特幣財庫策略的趨勢推動了機構投資的激增。2) 中國企業採取務實方法，透過香港的許可和比特幣積累來規避國內限制。

• 政策變化：1) 在韓國，基於韓元的穩定幣作為大選後議程被持續的監管分散所阻礙。2) 越南從全面禁止轉向全面合法化的歷史性轉變。3) 菲律賓實施雙軌戰略，嚴格監管與沙盒框架並行。

1. 亞洲Web3第二季度：監管穩定性和企業投資增長

儘管全球Web3市場的重心目前更傾向於美國，但亞洲主要市場的發展仍然值得關注。亞洲不僅是全球最大的加密使用者基礎，還持續作為全球區塊鏈創新中心。

因此，虎研究院持續編制季度回顧，追蹤亞洲Web3的主要趨勢。在2025年第一季度，各國監管機構透過推出新法律、發放許可和開發監管沙盒，奠定了重要的政策基礎。跨境合作的努力也開始顯現。

進入第二季度，這些監管基礎開始產生實際的商業活動和資本分配加速。上一季度引入的政策開始在市場中接受檢驗，推動更實際的完善和實施。

機構和企業參與顯著增加。本報告將回顧第二季度各國的Web3發展，並評估國家政策的轉變如何更廣泛地塑造全球Web3景觀。

2. 亞洲重要發展

2.1. 韓國：政治轉型與監管重塑的十字路口

2.3. 香港：穩定幣監管和數字金融服務擴充套件

在第二季度，香港推進了穩定幣監管框架，鞏固其作為亞洲數字金融領先中心的地位。香港金融管理局宣佈，新的穩定幣法律將於8月1日生效。穩定幣發行商的許可安排將在年底跟進。

預計將在第四季度正式推出穩定幣，甚至可能更早。之前參與香港金融管理局沙盒計劃的公司預計將成為先驅，因此值得關注其發展。

數字金融服務領域也顯著擴大。證監會宣佈計劃允許專業投資者進行虛擬資產衍生品交易。獲得許可的交易所和基金也獲准提供Staking服務。

這一切清楚地表明瞭支援性的監管意圖，旨在建立一個全面且對機構友好的數字資產生態系統。

2.8. 菲律賓：嚴格監管與創新沙盒的雙重方法

在第二季度，菲律賓透過結合嚴格監管和加密貨幣行業創新支援來發展雙軌戰略。政府對代幣上市引入了更嚴格的控制，監管由央行和證券交易委員會共同分擔。虛擬資產服務提供商（VASP）的註冊要求和反洗錢合規性顯著擴大。

另一個重要舉措是針對網紅的規定。推廣加密資產的內容創作者現在必須在監管機構登記。違規可能面臨長達五年的監禁，這一規定成為該地區執法最嚴格的規定之一。

另一方面，政府還推出了創新框架。證券交易委員會開始接受StratBox的申請，這是一個在受控監管環境中支援加密服務提供商的沙盒計劃。