比特幣從歷史最高價12.4萬美元在一週內下跌至11.5萬美元，跌幅為7.5%。美國7月生產者價格指數（PPI）同比上漲3.3%，導致9月降息預期落空，這被視為直接原因。
然而，從ETF資金流向來看，這並非簡單的"恐慌性拋售"。儘管部分產品資金有所流出，但貝萊德的比特幣現貨ETF反而吸引了資金流入。以太坊ETF也是如此。專家分析稱，"投資者並未離開市場，而是轉向了手續費更低的產品"。
反映市場情緒的恐懼與貪婪指數仍維持在56的"中性"水平。這與過去的下跌市場明顯不同。此外，財政部長斯科特·貝森特透露正在研究一種"預算中性"方案，為比特幣戰略儲備做準備，這也為政府層面的支援敞開了大門。
未來的關鍵變數是本週即將舉行的傑克遜霍爾symposium。如果傑羅姆·鮑威爾聯邦儲備委員會主席發表鴿派言論，市場可能會急劇反轉。預計21日公佈的美國失業救濟申請人數也將影響投資情緒。
短期內，如果11.5萬美元的支撐線被突破，價格可能會調整至11萬美元。不過，考慮到機構投資者的"低價買入"動向，這次下跌被解讀為新的買入機會，而非簡單的風險訊號的觀點正在獲得支援。
