比特幣價格下跌——槓桿驅動的下跌不會持續太久

比特幣最近經歷了顯著的波動性，本月已兩次跌至112,500美元。儘管這種價格走勢看似令人擔憂，但瞭解下跌背後的動態很重要。

這一跌幅主要由槓桿頭寸推動，考慮到更廣泛的市場環境，這種情況不太可能持續很長時間。

比特幣投資者並非導致下跌的原因

期貨市場活動對比特幣的市場情緒有重大影響，而鏈上盈虧活動在最近的歷史高點形成和隨後的回撥期間相對溫和。

比特幣期貨合約的未平倉量仍保持在670億美元的高位，表明市場槓桿水平較高。槓桿雖然是獲利的有力工具，但可能加劇價格波動，正如我們在最近的市場走勢中所看到的。

值得注意的是，在最近的拋售中，超過23億美元的未平倉量被抹去。這代表了名義上最大的跌幅之一，僅有23個交易日記錄了更大的跌幅。這種顯著的平倉凸顯了市場的投機性質，即使是modest的價格變動也可能觸發槓桿頭寸的收縮。

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這一點得到了進一步的支援，最近幾周，經波動性調整的淨實現盈虧指標顯示盈利活動已經軟化。在之前的突破場景中，如2024年70,000美元和100,000美元價格水平時，大量的盈利成交量標誌著強勁的投資者活動。

在那些時點，市場吸收了現有BTC持有者的拋售壓力。然而，今年7月122,000美元的最新歷史高點嘗試看到較低的盈利成交量，暗示市場行為發生了變化。

對這種動態的一種解釋是，儘管當前持有者的拋售相對溫和，但市場難以維持上漲勢頭。這種缺乏強勁盈利的情況可能表明吸收供應的需求較弱，這可以解釋儘管達到新價格水平，但市場仍處於整合和有限移動狀態。

BTC價格反彈

比特幣目前價格為114,200美元，在本年度第二次觸及112,526美元支撐位後反彈。預計這種恢復將持續，因為下跌主要源於槓桿相關的拋售。考慮到比特幣在112,526美元的相對支撐強度，反彈很可能發生。

如果比特幣成功突破並將115,000美元轉化為支撐位，該加密貨幣可能上漲至117,261美元。維持這一支撐水平對延續看多趨勢至關重要，可能為向120,000美元的移動鋪平道路。

然而，如果比特幣未能突破115,000美元，或投資者轉向進一步拋售，價格可能跌破112,526美元。這種走勢可能將比特幣推至110,000美元或更低。這將使當前的看多論點無效，併發出加密貨幣可能進入更長期看跌階段的訊號。