比特幣價格在過去30天裡一直掙扎，下降超過6%，而以太坊坊同期上漲超過16%。過去一週， 大餅又下降了2%，目前交易價格低於11.1萬鎂。
這一水平至關重要，因為失效點位在108,600鎂左右——跌破該水平可能會導致比特幣進一步下跌。然而，鏈上信號表明，比特幣可能存在復甦的機會，一群關鍵投資者發出了一個月來最強烈的上漲行情信號。
收益供應接近當地低點
比特幣的一個重要的鏈上指標是收益的供應百分比。
2025 年 8 月 25 日，該比例下降88.53%，接近 2025 年 6 月 22 日錄得的三個月最低點 87.02%。6 月份收益供應量的下降引發了上漲行情上漲， 大餅在隨後幾週上漲了22%。
2025年8月2日也出現了類似的模式，當時該指數從98.91%的高點下降91.64%。在那次下降之後， 比特幣的價格在短短10天內就上漲了近10%。
比特幣價格和收益供應： Glassnode這些例子表明，當收益的持有者減少時，拋售的動力就會減弱。雖然該指標有時也可能預示市場疲軟甚至恐慌性拋售，但在本例中，它接近過去引發強勁上漲的水平。
這就是為什麼供給側指數收益追蹤——但不應孤立地解讀。
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長期投資者成為淨買家
這次，更強烈的信號來自長期投資者，通常被稱為“HODLers”。他們的淨持倉變化表明他們每個月是增加還是下降比特幣持有量。
比特幣價格和持幣者持倉變化： Glassnode自7月下旬以來，這部分人群一直處於觀望狀態，甚至出貨，導致該指數大多處於負值狀態。唯一一次短暫的上漲是在2025年8月24日，當時正值價格從約11萬鎂小幅上漲行情至11.1萬鎂，但這一上漲行情並未持續太久，因為出貨很快就再次出現。
然而，該指標目前已在一個月內次明顯轉為正值，上漲了3,429 大餅。
這是自7月下旬以來最強的增持信號。這群長期投資者次大舉增持是在2025年6月22日左右，當時收益供應觸底的時期，比特幣價格從101,084鎂比特幣上漲123,313鎂，上漲達22%。
歷史使得這一變化意義重大。如果這些投資者繼續增持，而不是迅速提取，這可能會為新一輪反彈奠定基礎。
值得關注的比特幣價格水平和復甦區域
截至撰寫本文時，比特幣價格低於 111,000鎂。它已跌破 111,074鎂附近的關鍵支撐位，下一個直接支撐位位於 110.50鎂，更深的安全網位於 108,600鎂。
如果突破這一最終水平，下降預期將增強，並使任何有關大餅價格反彈的預測失效。如果持幣者引領的上漲行情信號消退，這種情況可能會發生。
比特幣價格分析： TradingView然而，上漲來看，情況有所不同。第一個反彈區域出現在113,400鎂附近。爭回並維持在該水平之上將不僅僅是短期上漲——它將為比特幣價格次上漲提供信號強度。
