看到 @plumenetwork 也開始主打Real Assets Bitcoin （RWB）新敘事了。第一反應BTCFi這塊蛋糕先是被華爾街DATs概念搶食，現在又迎來了勁敵RWAFi？我覺得有必要聊聊這個方向的癥結和機會： 1）都在全力破解BTC生息的困局。2.2萬億美元的BTC就這麼躺在那裡吃灰，這確實是整個Crypto行業最大的資源浪費。 過去靠Wrapped BTC 和中心化託管擺渡的DeFi方案，可以讓BTC充當價值存儲資產在全鏈環境下流動起來，但這種Yield收益全得靠新平臺發的代幣激勵，一旦暫停激勵或市場轉熊，APY便無法維持。 手握巨大規模BTC資產的機構自然能看清楚這一點，根本不可能拿幾個億美金的BTC資產去博一個隨時可能崩盤的流動性池？ 2）無論是DATs、BTCFi還是RWAFi大家都有賦予BTC資產原生收益的訴求，DATs目前中心還在美股市場場外資金，BTCFi則還停留在搭建Native infra階段，唯獨RWAFi已經跑出了若干Onchain yield + Offchain Business的模式。 Plume這次直接把BTC對接到企業貸款、結構化債務這些真實世界資產上，收益來源從“挖礦獎勵”變成了“合同現金流”，這個轉變其實挺關鍵的。 舉個例子，用戶把BTC抵押後資金流向了某個供應鏈金融項目，每月有穩定的8-10%年化收益，這種收益跟crypto市場漲跌完全脫鉤，這才是機構真正需要的——可預測、可審計、可合規的收益模型。 以上。 和DATs和BTCFi的重心不太一樣，RWAFi這條路徑最大的癥結就在於鏈下資產的風控和合規。儘管合規問題略顯“被動”但至少在給鏈上資產摸索原生收益方面踏出了最正確的一步。