隨著比特幣價格進一步從歷史高點回落至 10.7 萬美元，市場目前正處於短期持有者的成本基礎之上。現貨市場，由於相對強弱指數（RSI）跌入超賣區域，動能進一步減弱，同時交易量下降，反映出市場信心減弱。現貨 CVD 顯示拋售壓力有所緩解，暗示市場暫時企穩，但整體信號表明需求疲軟。
VX：TZ7971
期貨市場顯示出謹慎的倉位配置。未平倉合約減少，融資支付減少，永續合約 CVD 略有改善，表明槓桿率下降，看漲意願減弱。交易員似乎不願擴大風險敞口，凸顯了近期波動後採取的防禦性策略。
在期權市場，由於未平倉合約減少，參與度有所下降，波動率利差收窄，表明市場存在自滿情緒。然而，25 Delta 傾斜度飆升至歷史極值以上，凸顯了對下行保護的強勁需求，並強化了期權交易員的防禦傾向。
市場結構依然脆弱，看跌壓力在現貨、期貨和鏈上指標中佔據主導地位。ETF 資金流入提供了暫時的緩衝，但交易量萎縮和盈利能力下降凸顯了市場信心的不足。雖然短期內可能出現反彈，但整體市場情緒仍保持防禦性，除非需求再次強勁增長，否則市場仍可能進一步盤整。
市場普遍預計美聯儲將在 9 月進行本輪週期的首次降息。從歷史上看，比特幣通常在寬鬆政策出臺前上漲，但在降息落地後回落。9月如果降息，市場可能會怎麼走？
2024年降息：敘事壓倒流動性
2024 年趨勢發生了變化。BTC在降息後並未回落，反而延續了上漲勢頭。
原因在於：
川普的競選活動將加密貨幣變成了選舉議題。
現貨 ETF 正吸引著創紀錄的資金流入。
MicroStrategy 在資產負債表層面的購買需求依然強勁。
在這一背景下，流動性的重要性有所下降。結構性的買盤和政治上的利好因素壓倒了傳統的經濟週期影響。
2025 年 9 月：有條件的行情啟動
當前的市場背景與過去幾輪週期中的失控式上漲並不相同。自 8 月下旬以來，比特幣一直處於盤整狀態，ETF 的資金流入已大幅放緩，而一度作為持續利好因素的企業資產負債表買盤也開始減弱。
這使得 9 月的降息成為一個有條件的行情觸發點，而非一個直接的催化劑。
如果比特幣在議息會議前大幅上漲，那麼歷史重演的風險就會增加——即交易員在寬鬆政策落地後“賣出事實”，導致“漲後即跌”的局面。
但如果在此次決議前，價格保持平穩或小幅走低，那麼大部分的超額頭寸可能已被清除，從而使降息更能起到穩定市場的作用，而不是成為上漲動力的終結點。
當前比特幣走勢可能受到美聯儲 9 月議息會議及相關流動性變化的影響，整體來看，比特幣可能會在 FOMC 會議前出現一波上漲，但上漲幅度可能難以突破新高。
如果價格在會議前大幅上漲，，那麼很可能會出現“賣新聞”式的回調；
但若價格在 9 月初至會議期間出現整理或下跌，則有可能因利率調整而帶來意外的上漲。
然而，即便出現反彈，市場仍需保持謹慎。下一輪上漲可能形成較低的高點（大約在 11.8 萬至 12 萬美元區間）。
假設出現這一較低高點，這可能為 Q 4 後半段創造條件，屆時流動性狀況有望穩定，需求或將重新回升，推動比特幣邁向新高。
今日恐慌指數為49，升為中性狀態。
這周公布的經濟數據也是有點多，其中週四、週五公佈的非農就業數據，會令市場再出現較大的波動，其餘就是今晚的製造業PMI和週四的服務業PMI，這兩項數據如果比預期偏差較大也是會令市場震盪。目前看WLFI對市場走勢影響不大，所以重點還是關注美國經濟數據的影響。只玩大餅以太的，關注十萬和四千兩個重要的整數關口，可以作為上車點。
孫割也是牛的，他碰的東西沒一個好的，WIFI又是開盤即巔峰，有想撿垃圾的可以關注下0.2位置，博一個超跌反彈。
